Federal e Estado de Registo para RIAs

Se prestam consultoria para investimento ou serviços de gerenciamento de ativos é fundamental para os serviços que oferece, o próximo passo para se tornar um RIA é registrar com a SEC ou estado(s) em que você pretende fazer negócio. No entanto, não terá de o fazer se a prestação de serviços de investimento ou de aconselhamento for meramente acessória à sua prática., Uma lista de profissionais que podem beneficiar desta exceção inclui:

  • Contadores
  • Procuradores
  • Engenheiros
  • Professores
  • Banqueiros
  • corretores
  • Editores
  • Assessores que trabalham exclusivamente com os EUA.,s
  • Assessores, que são registrados com a Commodity Futures Trading Commission e para quem prestam consultoria para investimento não é a principal linha de negócios
  • Funcionários de organizações de caridade

SEG Registro de Elegibilidade

da Regulamentação aprovada a Lei Dodd-Frank, em 2010, o estabelecimento de determinados limites para a SEC de registo:

  • Um pequeno consultor com menos de us $25 milhões de patrimônio líquido está proibida a partir do SEC registro, se a sua sede e local de trabalho em um estado que regula os conselheiros (atualmente todos os estados, exceto Wyoming).,um consultor de média dimensão com a AUM entre 25 e 100 milhões de dólares é obrigado a registar-se na SEC se o seu estabelecimento principal e local de actividade se situar em Nova Iorque ou no Wyoming, a menos que esteja disponível uma isenção de registo (por exemplo, isenção para certos consultores de fundos privados).está proibida a inscrição no SEC se a sua sede e local de actividade se situarem em qualquer estado, com excepção de Nova Iorque ou Wyoming, e se o consultor médio tiver de estar registado nesse estado., Se o consultor médio não for obrigado a estar registado nesse estado, o consultor deve registar-se na SEC, a menos que exista uma isenção de Registo.um conselheiro que se aproxima de US $ 100 milhões de AUM pode contar com um “buffer” de registro que varia de US $90 milhões a US $110 milhões de AUM., O consultor:
    • Pode registar-se na SEC quando adquirir 100 milhões de dólares de AUM

      • deve registar-se na SEC quando atingir 110 milhões de dólares de AUM, a menos que esteja disponível uma isenção de Registo

  • uma vez registado na SEC, não é obrigado a retirar-se do registo da SEC e a registar-se nos estados até que o consultor tenha menos de 90 milhões de dólares de AUM.um grande consultor com pelo menos 110 milhões de dólares de AUM deve registar-se na SEC, a menos que esteja disponível uma isenção de Registo.,

qualquer empresa ou indivíduo que actue como consultor de investimento em nome de uma sociedade de investimento é também obrigado a apresentar queixa junto da SEC, independentemente do número de activos sob gestão.

empresas que se registram com a SEC nunca são obrigadas a registrar com estados também, mas eles devem registrar um aviso de registro de SEC com cada estado em que eles fazem negócios. A maioria dos estados não exigem registro ou notificação se o conselheiro tem menos de cinco clientes no estado e não tem um local de negócios lá.,

a maioria das empresas registram-se com estas entidades como uma sociedade, com cada empregado agindo como um representante do investment advisor (IAR). Note-se que, embora o registro corporativo possa limitar a responsabilidade financeira de um consultor, ele não lhe permitirá escapar de ação legal ou regulamentar se a RIA violar as regras.a etapa seguinte do processo de registo é a criação de uma conta junto do depositário de Registo consultor de investimento (IARD), que é gerida pela FINRA em nome da SEC e dos Estados., (Alguns estados que não o exigem, por isso os conselheiros que só fazem negócios nessas localidades não têm de passar por este processo.)

Uma vez aberta a conta, a FINRA fornecerá ao consultor ou empresa um número CRD e informações de ID da conta. Em seguida, a RIA pode arquivar o formulário ADV e os formulários U4 com o SEC ou estados.

o formulário ADV é o documento oficial de candidatura utilizado pelo governo para se tornar uma RIA., Tem várias secções que devem ser preenchidas, embora apenas a primeira secção seja submetida electronicamente à SEC ou ao governo do Estado para aprovação. A parte II do formulário serve como documento de divulgação que é distribuído a todos os clientes. Deve listar claramente todos os serviços que são prestados aos clientes, bem como uma discriminação de compensação e taxas, possíveis conflitos de interesses, código de Ética da empresa, condição financeira do conselheiro, antecedentes educacionais e credenciais, e quaisquer partes afiliadas.,

este formulário também deve ser carregado electronicamente para o IARD e dado a todos os novos e futuros clientes. A preparação e apresentação destes formulários normalmente leva a maioria das empresas algumas semanas, e, em seguida, a SEC deve responder à aplicação no prazo de 45 dias.

alguns estados podem responder tão cedo quanto 30 dias, mas o processo, em qualquer dos casos, é muitas vezes Atrasado Por pedidos de informações adicionais e perguntas que precisam de clarificação., Todas as empresas que se registram na SEC também devem criar um programa abrangente de Conformidade por escrito que abranja todos os aspectos de sua prática, desde a administração de negociação e conta a vendas e marketing e procedimentos disciplinares internos.uma vez que a SEC aprove um pedido, a empresa pode exercer a sua actividade como RIA e é obrigada a apresentar uma alteração anual à lista 1 do ADV, que actualiza todas as informações relevantes da empresa (como o número de activos actualmente sob gestão)., Além disso, embora a SEC não tenha requisitos financeiros ou de cauções específicos para os consultores, tais como um património líquido mínimo ou fluxo de caixa, examina de perto a situação financeira do consultor durante o processo de candidatura.a maioria dos estados exige que ria tenha um valor líquido de pelo menos $35.000 se eles têm a custódia real de fundos do cliente e $10.000 se eles não o fizerem; ria que não cumprir este requisito deve postar uma caução. (As regras para este requisito, bem como vários outros aspectos do registo, variam de Estado para estado.,)

ria vs RRs

os profissionais financeiros optam por se tornar RIAs porque lhes permite uma maior liberdade de estruturar as suas práticas—mais do que permitiu aos representantes registados que também aconselham, compram e vendem títulos a investidores individuais, geralmente como empregados de empresas de corretagem.

apesar dos nomes sonoros semelhantes, os representantes registados (RRs) não são os mesmos que os consultores de investimento registados. A RRs trabalha para uma corretagem, servindo como seu representante para clientes que comercializam produtos de investimento. Corretores são RRs.,

Representantes registados que trabalham para corretores-corretores—aka corretores—devem sempre pagar uma percentagem dos seus ganhos como compensação pelo seu apoio de back-office e supervisão da conformidade, que mais facilmente admitirão pode ser muito sobrecarregado às vezes.

corretores também normalmente trabalham em comissão, enquanto a maioria das ria cobra aos seus clientes uma percentagem dos activos sob gestão ou uma taxa fixa ou horária pelos seus serviços., Muitas ria também usam outra empresa, como um corretor de desconto, para abrigar os ativos de seus clientes em vez de manter as contas em casa, a fim de simplificar a sua contabilidade e administração.

Battle for Regulatory Oversight

embora a SEC e os estados tenham a responsabilidade de supervisionar rios, FINRA passou os últimos anos lobbying Congresso para deixá-lo assumir a tarefa, mesmo tentando obter um projeto de lei aprovado para esse efeito em 2012., FINRA afirma que a pesquisa mostra que a SEC não pode supervisionar adequadamente a indústria da RIA por si só, e ou precisa de mais recursos para fazê-lo ou então precisa ceder a supervisão da Ria a uma organização auto-reguladora (SRO), como a FINRA.de facto, um estudo realizado pela própria SEC em 2011 mostrou que o governo só tinha capacidade para rever menos de 10% de todas as ria sob a sua jurisdição em 2010. A FINRA tem mantido que dispõe de recursos para supervisionar e rever regularmente todas as ria.,no entanto, a comunidade da RIA lutou para impedir que a FINRA invadisse o seu território. O custo da administração deste Regulamento adicional implicaria um pesado encargo financeiro para os consultores, e muitas empresas de menor dimensão seriam provavelmente encerradas.muitas ria também vêem FINRA como uma organização ineficaz que é fortemente tendenciosa para a comunidade corretora-negociante, e algumas estatísticas indicam que a FINRA decidiu substancialmente a favor dos principais tribunais em casos de arbitragem onde os clientes procuraram grandes quantidades de dinheiro em disputas transacionais.,os consultores da FINRA também vêem a FINRA reduzir substancialmente a protecção dada aos clientes da RIA, uma vez que a Ria está legalmente obrigada a agir em condições fiduciárias para os seus clientes em todos os momentos.

corretores e reps licenciados de Valores Mobiliários só têm de cumprir o padrão de Adequação, um padrão de Conduta muito mais baixo, o que apenas exige que uma dada transacção realizada por um corretor deve ser “adequada” para o cliente nessa altura., O padrão fiduciário exige que os conselheiros coloquem incondicionalmente os melhores interesses dos seus clientes à frente dos seus em todos os momentos e em todas as situações e circunstâncias. A FINRA oversight provavelmente poria fim a este padrão para conselheiros.

o resultado final

os consultores de investimento registados gozam de maior liberdade do que os seus homólogos do sector que trabalham em comissão. Eles também são obrigados a aderir a um padrão de Conduta muito mais elevado, e a maioria dos conselheiros sentem fortemente que isso não deve mudar.,

é claro, aqueles que se registram para se tornarem ria também devem lidar com as questões de inicialização normais que a maioria dos novos proprietários de empresas enfrentam, tais como marketing, marca e localização, além do processo de registro.

o site da SEC oferece informações adicionais sobre como se tornar uma RIA.,