Federální a Státní Registraci pro Ria

Pokud se poskytuje investiční poradenství nebo služby správy aktiv bude klíčové, aby služby, které nabízejí, dalším krokem, aby se stal RIA, je zaregistrovat se buď SEC nebo stát(y), ve kterém hodláte podnikat. Nebudete to však muset dělat, pokud je poskytování investičních služeb nebo poradenství čistě náhodné ve vaší praxi., Seznam odborníků, kteří mohou mít nárok podle této výjimky obsahuje:

  • Účetní
  • Zástupci
  • Inženýři
  • Učitele
  • Bankéři
  • Broker-dealers
  • Nakladatelství
  • Poradci, kteří pracují výhradně s USA,ies
  • Poradci, kteří jsou registrováni s Komoditní Futures Obchodování Komise a pro koho poskytování investičního poradenství není primární předmět podnikání
  • Zaměstnanci charitativních organizací

SEC Registrace Způsobilost

Předpisy prošel v Dodd-Frank Aktu v roce 2010 stanovit určité limity pro SEC zápis:

  • malé poradce s méně než $25 milionů AUM je zakázáno SEC registraci, pokud jeho hlavní sídlo a místo podnikání ve státě, který reguluje poradců (v současné době všechny státy kromě Wyomingu).,
  • středně velký poradce s AUM mezi 25 miliony dolarů a 100 miliony dolarů AUM:
    • je povinen se zaregistrovat u SEC, pokud je jeho hlavní kancelář a místo podnikání v New Yorku nebo Wyomingu, pokud není k dispozici výjimka pro registraci (např.
    • je zakázáno registrace SEC, pokud je její hlavní kancelář a místo podnikání v jakémkoli státě s výjimkou New Yorku nebo Wyomingu, a poradce střední velikosti musí být registrován v tomto státě., Pokud poradce střední velikosti nemusí být v tomto státě registrován, musí se poradce zaregistrovat u SEC, pokud není k dispozici výjimka pro registraci.
  • poradce blížící se 100 milionům dolarů AUM se může spolehnout na registrační „buffer“, který se pohybuje od 90 milionů do 110 milionů dolarů AUM., Poradce:
    • Mohou registrovat u SEC, když to získá 100 milionů dolarů AUM
    • Musí se registrovat u SEC, jakmile dosáhne 110 milionů dolarů AUM, pokud není registrační osvobození je k dispozici
    • Jakmile se zaregistruje u SEC, není nutné odstoupit od SEC registrace a zaregistrovat se státy, dokud poradce má méně než 90 milionů dolarů AUM.
  • velký poradce s nejméně 110 miliony dolarů AUM je povinen se zaregistrovat u SEC, pokud není k dispozici výjimka pro registraci.,

každá firma nebo jednotlivec, který působí jako investiční poradce jménem investiční společnosti je také nutné, aby soubor s SEC, bez ohledu na počet spravovaných aktiv.

firmy, které se registrují u SEC, nejsou nikdy povinny podávat se státy, ale musí podat oznámení o registraci SEC u každého státu, ve kterém podnikají. Většina států nevyžaduje registraci nebo podání oznámení, pokud má poradce ve státě méně než pět klientů a nemá tam místo podnikání.,

většina firem se u těchto subjektů registruje jako korporace, přičemž každý zaměstnanec působí jako zástupce investičního poradce (IAR). Je třeba poznamenat, že zatímco registrace společnosti může omezit finanční odpovědnost poradce, nedovolí mu uniknout právním nebo regulačním opatřením, pokud RIA poruší pravidla.

RIAs a Formě ADV

dalším krokem v procesu registrace je vytvoření účtu u Investiční Poradce Zápis Depozitáře (IARD), který je řízen FINRA jménem SEC a státy., (Několik států, které to nevyžadují, takže poradci, kteří podnikají pouze v těchto lokalitách, nemusí projít tímto procesem.)

jakmile je účet otevřen, FINRA poskytne poradci nebo firmě číslo CRD a informace o ID účtu. Pak RIA může podat formulář ADV a U4 formuláře buď SEC nebo stavy.

Formulář ADV je oficiální dokument aplikace používá vládu požádat, aby se stal RIA., Má několik sekcí, které musí být všechny dokončeny, i když pouze první část je elektronicky předložena SEC nebo státní vládě ke schválení. Část II formuláře slouží jako dokument zpřístupnění, který je distribuován všem klientům. To musí jasně seznam všech služeb, které jsou poskytovány klientům, stejně jako rozdělení náhrady a poplatky, možné střety zájmů, firmy etický kodex, poradce, finanční situace, vzdělání a pověření, a všechny přidružené strany.,

tento formulář musí být také nahrán elektronicky do IARD a dán všem novým a potenciálním klientům. Příprava a podání těchto formulářů obvykle trvá většině firem několik týdnů, a pak SEC musí reagovat na žádost do 45 dnů.

některé státy mohou reagovat již po 30 dnech, ale proces je v obou případech často zpožděn žádostmi o další informace a dotazy, které vyžadují objasnění., Všechny firmy, které se registrovat u SEC se musí také vytvořit komplexní písemné compliance program, který pokrývá všechny aspekty jejich praxe, z obchodování a správu účtu do prodeje a marketingu a interní disciplinární řízení.

Poté, co SEC schvaluje žádost firmy se mohou zapojit do podnikání jako RIA a je povinen podat roční změna Rozvrhu 1 z ADV, který aktualizuje všechny firmy relevantní informace (např. počet aktiv současné době v řízení)., Také, zatímco SEC nemá žádné zvláštní finanční nebo lepení požadavky pro poradce, jako je minimální čisté jmění nebo cash flow, to znamená zkoumat poradce finanční situaci pozorně během procesu aplikace.

většina států vyžaduje, aby Ria měla čisté jmění nejméně 35 000$, pokud mají skutečnou péči o klientské prostředky a 10 000$, pokud ne; Ria, kteří nesplní tento požadavek, musí zveřejnit ručení. (Pravidla pro tento požadavek, stejně jako několik dalších aspektů registrace, se liší od státu ke státu.,)

RIAs vs Pmr

Finanční profesionály vybrat, aby se stal RIAs, protože jim to umožňuje větší volnost struktury jejich postupů—více než povolených registrovaných zástupců, kteří také poradit, kupovat a prodávat cenné papíry, pro individuální investory, obvykle jako zaměstnanci makléřských firem.

navzdory podobně znějícím jménům nejsou registrovaní zástupci (RRs) stejní jako registrovaní investiční poradci. RRs pracují pro zprostředkování, slouží jako její zástupce pro klienty obchodující s investičními produkty. Makléři jsou RRs.,

Registrovaných zástupců, kteří pracují pro broker-dealers—aka makléři—musí vždy platit procento ze svých příjmů jako náhradu za jejich back-office podpora a dodržování dohledu, který se bude nejvíce snadno připustit, může být velmi arogantní.

makléři také obvykle pracují na provizi, zatímco většina RIAs účtuje svým zákazníkům buď procento spravovaných aktiv, nebo paušální nebo hodinový poplatek za jejich služby., Mnoho RIAs použít také další firmy, jako je například diskontní broker, do domu svých klientů aktiv místo konání účtů in-house, s cílem zjednodušit jejich evidenci a administrativu.

Bitva za Regulační Dohled

i když SEC a státy mají odpovědnost za dohled nad RIAs, FINRA strávil posledních několik let lobbování Kongresu nech to vzít na sebe úkol, a to i se snaží dostat návrh zákona prošel, že platnost v roce 2012., FINRA tvrdí, že výzkum ukazuje, že SEC nemůže adekvátně dohlížet na průmysl RIA sama o sobě, a buď k tomu potřebuje více zdrojů, nebo jinak musí postoupit dohled nad RIAs samoregulační organizaci (SRO), jako je FINRA.

studie provedená samotným SEC v roce 2011 skutečně ukázala, že vláda měla pouze schopnost přezkoumat méně než 10% všech Ria pod svou jurisdikcí v roce 2010. FINRA tvrdí, že má prostředky k účinnému dohledu a pravidelnému přezkumu všech RIAs.,

komunita RIA však bojovala za to, aby FINRA zabránila vniknutí na své území. Náklady na správu tohoto dodatečného nařízení by představovaly velkou finanční zátěž pro poradce a mnoho menších firem by pravděpodobně bylo vyřazeno z podnikání.

Mnoho RIAs také zobrazit FINRA jako neefektivní organizaci, která je silně zkreslená směrem broker-dealer společenství, a nějaké statistiky ukazují, že FINRA rozhodl výrazně ve prospěch velkých wirehouses v rozhodčích řízeních, kde klienti si vyžádala velké množství peněz v transakční spory.,

Poradci také vidět FINRA podstatně snižuje ochranu RIA klienti nyní, jako RIAs jsou ze zákona povinni jednat zmocněnec pro své klienty za všech okolností.

Makléři a cenné papíry licenci opakování pouze pro splnění vhodnosti standard, mnohem nižší standard chování, který vyžaduje pouze, že dané transakce provádí prostřednictvím makléře, musí být „vhodné“ pro klienta v té době., Fiduciární standard vyžaduje, aby poradci bezpodmínečně postavili nejlepší zájmy svých klientů před své vlastní za všech okolností a ve všech situacích a okolnostech. Dohled nad FINROU by pravděpodobně tuto normu pro poradce ukončil.

Spodní Řádek

Registrovaná Investiční poradci mají větší svobodu než jejich protějšky v průmyslu, kteří pracují na provizi. Jsou také povinni dodržovat mnohem vyšší standard chování a většina poradců se silně domnívá, že by se to nemělo měnit.,

samozřejmě, ti, kteří se zaregistrují, aby se stal Ria se musí také potýkat s normální spuštění problémy, které většina nových podnikatelů čelí, jako je marketing, značky a umístění, kromě registračního procesu.

webová stránka SEC nabízí další informace o tom, jak se stát RIA.,