w ostatnich latach inwestorzy wylewali miliardy dolarów na tak zwane „inteligentne beta” strategie inwestycyjne. Podobnie jak w przypadku każdego wyboru inwestycji, najlepiej jest zrozumieć pojęcia stojące za konkretną strategią przed inwestowaniem. Przyjrzyjmy się więc teoriom stojącym za niedawną popularnością inteligentnych strategii beta.

wyniki rynku akcji, zarówno jako całości, jak i poszczególnych segmentów, mierzone są indeksami giełdowymi., Na przykład indeks s&p 500 jest powszechnie stosowaną miarą ogólnej wydajności amerykańskiego rynku akcji. Jak sama nazwa wskazuje, indeks ten mierzy dzienne zmiany w 500 dużych amerykańskich korporacjach, w oparciu o ich kapitalizację rynkową.

termin „beta” jest po prostu miarą wrażliwości akcji na ruch ogólnej giełdy. Beta S &P 500 wyraża się jako 1.0. Wartość beta poszczególnych akcji opiera się na jej wynikach w stosunku do wartości beta indeksu. Stock z beta 1.,0 oznacza, że porusza się w tandemie z s&P 500.

Jeśli Wyniki akcji były historycznie bardziej zmienne niż rynek jako całość, jego beta będzie wyższa niż 1,0. Na przykład akcje z beta 1.2 są o 20% bardziej niestabilne niż rynek. Jeśli więc s &p 500 wzrośnie o 10%, spodziewany jest wzrost akcji o wartości beta 1,2 o 12%. Oczywiście beta działa w obie strony. Jeśli s &p 500 spadnie o 10%, spodziewany jest spadek zapasów o wartości beta 1,2 o 12%. Ogólnie rzecz biorąc, im wyższa Beta akcji, tym bardziej lotna jest.,

podczas gdy Beta akcji mierzy jej zmienność, niekoniecznie przewiduje kierunek. Akcje, które działają o 50% gorzej niż S&P 500 na rynku w dół i akcje, które działają o 50% lepiej niż s &p 500 na rynku w górę, każdy będzie miał wysoką beta. W związku z tym, beta jest najlepiej używany do znalezienia firm, które mają tendencję do śledzenia ruchów s &P 500 (tj. z betami bliżej 1.0).,

Jeśli jesteś typem inwestora, który łatwo odczuwa zmienność na rynku, możesz poszukiwać inwestycji o niższej wartości beta. Z drugiej strony, jeśli szukasz potencjalnie wyższych zwrotów w zamian za większe ryzyko, wyższe zapasy beta mogą być na ogół dobrym dopasowaniem.

Alpha vs.beta

„Alpha” to kolejny wspólny termin, który zobaczysz podczas badania inwestycji, zwłaszcza funduszy inwestycyjnych. W przeciwieństwie do beta, która po prostu mierzy zmienność, alpha mierzy zdolność menedżera portfela do przewyższenia indeksu rynkowego., Alpha jest miarą różnicy między rzeczywistymi zwrotami z portfela a jego oczekiwanymi wynikami, biorąc pod uwagę poziom ryzyka mierzony przez betę.

na przykład, gdyby fundusz inwestycyjny zwrócił 10% W roku, w którym S& p 500 wzrósł tylko o 5%, fundusz ten miałby wyższą wartość alfa. Z drugiej strony, gdyby fundusz zyskał 10% W roku, w którym s&p 500 wzrósł o 15%, zarobiłby niższy Alfa. Środek bazowy dla Alfa wynosi zero, co wskazuje na inwestycję wykonaną dokładnie zgodnie z jej wskaźnikiem referencyjnym.,

Ogólnie rzecz biorąc, jeśli inwestujesz w fundusz inwestycyjny lub inny rodzaj zarządzanego produktu inwestycyjnego, poszukujesz menedżerów o wyższym poziomie Alfa. Należy pamiętać, że zarówno alfa jak i beta są oparte na danych historycznych. Jak ostrzega każdy Prospekt inwestycyjny, dotychczasowe wyniki nie są gwarancją przyszłych wyników.

zrozumienie „smart beta”

jak wyjaśniono powyżej, wrażliwość akcji na ruchy na szerszym rynku mierzona jest przez jej beta. Rozumiejąc wersję beta akcji, inwestorzy mogą teoretycznie zbudować portfel odpowiadający ich tolerancji ryzyka.,

w ostatnich latach jednak nowe podejście do inwestowania indeksowego—smart beta—zaczęło zyskiwać na popularności wśród inwestorów. Smart beta odnosi się do ulepszonej strategii indeksowania, która ma na celu wykorzystanie pewnych czynników wydajności w próbie przewyższenia wskaźnika referencyjnego. W tym sensie smart beta różni się zasadniczo od tradycyjnej pasywnej strategii indeksowania.

inteligentne strategie beta różnią się również od aktywnie zarządzanych funduszy inwestycyjnych, w których zarządzający funduszami wybiera spośród poszczególnych akcji lub sektorów w celu pokonania wskaźnika referencyjnego., Inteligentne strategie beta mają na celu zwiększenie zysków, poprawę dywersyfikacji i zmniejszenie ryzyka poprzez inwestowanie w Dostosowane indeksy lub ETF oparte na jednym lub więcej z góry określonych ” czynnikach.”Mają one na celu lepsze wyniki lub mają mniejsze ryzyko niż tradycyjne wskaźniki ważone kapitalizacją, ale zazwyczaj mają niższe koszty niż tradycyjny aktywnie zarządzany fundusz.

wiele tradycyjnych funduszy indeksowych i ETF-ów jest „ważonych kapitalizacją.”Oznacza to, że poszczególne akcje w indeksie opierają się na całkowitej kapitalizacji rynkowej każdej akcji., Akcje o wyższej kapitalizacji rynkowej są ważone w większym stopniu niż akcje o niższej kapitalizacji rynkowej. W rezultacie możliwe jest, że garstka wysoko cenionych akcji stanowi duży procent całkowitej wartości indeksu.

zamiast polegać wyłącznie na ekspozycji rynkowej w celu określenia wyników akcji w stosunku do jej indeksu, inteligentne strategie beta przydzielają i równoważą zasoby portfela, opierając się na jednym lub kilku czynnikach. Czynnik jest po prostu atrybutem, który może pomóc zwiększyć ryzyko lub zwroty, takie jak jakość lub rozmiar.,

na przykład akcje spółek, które generują wyższe zyski, silne bilanse i stabilne przepływy pieniężne, są uważane za wysokiej jakości i mają tendencję do wyprzedzania rynku w czasie. Podobnie akcje małych spółek w przeszłości przewyższały akcje dużych spółek, chociaż przywództwo może się zmieniać w krótszych okresach. Większość czynników nie są wysoce skorelowane ze sobą, a różne czynniki mogą działać dobrze w różnych czasach.

jeśli strategia łącząca elementy aktywnego i pasywnego inwestowania przemawia do ciebie, warto rozważyć zainwestowanie w inteligentne strategie beta., Przed inwestycją należy uważnie przeczytać Prospekt funduszu, aby upewnić się, że w pełni rozumiesz ryzyko.

kolejne kroki do rozważenia

Dopasuj pomysły do potencjalnych inwestycji za pomocą naszego preferowanego skanera Papierów Wartościowych.

Uzyskaj dostęp do unikalnych danych i możliwości wyszukiwania.

Dowiedz się, jak dywersyfikacja może pomóc zmniejszyć ryzyko.