Stany Zjednoczone Treasury inflation-protected securities (TIPS) są prostym i skutecznym sposobem wyeliminowania jednego z najważniejszych zagrożeń dla inwestycji o stałym dochodzie-ryzyka inflacyjnego – przy jednoczesnym zapewnieniu realnej stopy zwrotu gwarantowanej przez rząd USA. W związku z tym warto w pełni zrozumieć, jak te instrumenty funkcjonują, zachowują się i mogą zostać włączone do portfela inwestycyjnego.

dlaczego warto inwestować w Porady?,

przy normalnych (lub nominalnych) inwestycjach o stałym dochodzie inwestorzy ponoszą ryzyko inflacyjne, ponieważ siła nabywcza wypłat odsetek może zostać obniżona przez inflację ponad ich pierwotne oczekiwania. Napiwki mają jednak gwarancję, że dotrzymają kroku inflacji zdefiniowanej przez wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI). To czyni je wyjątkowymi i określa ich zachowanie.

aby zilustrować, Załóżmy, że 1000 amerykańskich napiwków zostało zakupionych z kuponem 3%; Załóżmy również, że inflacja w pierwszym roku wyniosła 10%., Gdyby tak było, wartość nominalna napiwków dostosowałaby się w górę o 10%, do 1100 USD. Ponadto, płatność kuponowa (3%), która jest również oparta na wartości nominalnej, wynosiłaby 33 usd (płatności dostosowują się i są wypłacane pół roku). W rezultacie odsetki są nie tylko chronione przed inflacją, ale również wartość nominalna obligacji, która jest zwracana inwestorowi w terminie zapadalności. Tradycyjne obligacje nominalne nie oferują żadnej z tych zabezpieczeń.

ponieważ tipsy chronią inwestorów przed problemami inflacyjnymi, a obligacje nominalne nie, zachowują się inaczej od siebie., W szczególności, wraz ze wzrostem oczekiwań inflacyjnych, obligacje nominalne staną się mniej atrakcyjne, ponieważ przyszłe płatności odsetkowe zostaną osłabione przez inflację. Podobnie, w miarę spadku inflacji (w tym deflacji), obligacje nominalne stają się bardziej atrakcyjne w stosunku do napiwków, ponieważ przyszłe płatności odsetkowe stają się bardziej wartościowe w ujęciu realnym (lub po inflacji).

Jak Kupować porady

porady można kupić w taki sam sposób, jak każda inna inwestycja o stałym dochodzie: albo bezpośrednio jako indywidualne obligacje za pośrednictwem Skarbu Państwa USA lub brokera lub funduszu wspólnego inwestowania., Jeśli inwestor dąży do zaspokojenia konkretnych potrzeb związanych z przepływem środków pieniężnych, zakup poszczególnych obligacji ma sens.

zakup obligacji bezpośrednio od Skarbu Państwa jest najtańszą opcją pod tym względem. Jeśli jednak celem jest otrzymanie w pełni zdywersyfikowanego portfela napiwków o stałym dochodzie, najlepszym rozwiązaniem jest fundusz inwestycyjny, najlepiej tani fundusz indeksowy.

porady Budowa portfela

w kontekście alokacji aktywów portfela, stały dochód odgrywa istotną rolę dla inwestorów każdej wielkości., Należy pamiętać, że przez długi czas stały dochód zapewnia znacznie niższe zyski niż akcje, ale zapewnia również znacznie niższy poziom zmienności zwrotu. W związku z tym stały dochód służy zmniejszeniu ogólnej zmienności portfela, zwłaszcza w okresach stresu rynkowego, gdy akcje mogą znacznie spadać.

napiwki oferują dodatkowy poziom dywersyfikacji wykraczający poza nominalny dochód stały, ponieważ eliminują ryzyko inflacji dla dowolnej części portfela, którą stanowią., W związku z tym zazwyczaj będą one wykazywały jeszcze mniejsze ryzyko niż obligacje nominalne, które są przedmiotem obaw inflacyjnych. Dzięki połączeniu końcówek z obligacjami nominalnymi portfel o stałym dochodzie powinien stać się mniej zmienny, podobnie jak portfel jako całość.

taktyka

tak jak w przypadku każdego innego instrumentu inwestycyjnego, wskazówki mogą być używane taktycznie. Podobnie jak można kupować akcje po niskiej cenie lub obligacje nominalne w oczekiwaniu na spadek stóp procentowych, napiwki mogą być wykorzystywane do czasu rynkowego zgodnie z oczekiwaniami inwestora wobec inflacji.,

aby to osiągnąć, należy najpierw zrozumieć, jak określić wbudowane oczekiwania inflacyjne w tipsach. Można to łatwo zrobić, porównując rentowność TIPS do nominalnej obligacji Skarbowej USA. Na przykład, jeśli nominalna 10-letnia Obligacja Skarbowa zostanie wyceniona z zyskiem do terminu zapadalności (YTM) w wysokości 5%, a podobny napiwek zostanie wyceniony z YTM w wysokości 2,5%, domniemane oczekiwania inflacyjne wyniosą 2,5%. Mając to na uwadze, inwestor może teoretycznie czas wejścia i wyjścia na napiwki w zależności od jego / jej oczekiwań dotyczących inflacji.,

korzystając z powyższego przykładu, jeśli inwestor uważa, że inflacja rzeczywiście wzrośnie do 3,5%, inwestor ten kupi napiwek, ponieważ stanie się on bardziej wartościowy, jeśli rzeczywista inflacja będzie większa niż oczekiwana przez rynek. Z drugiej strony, jeśli inwestor uważa, że inflacja będzie niższa niż 2,5%, lub że deflacja nastąpi, inwestor albo sprzeda swoje istniejące napiwki, albo czeka na dewaluację przed zakupem.

jednak oczekiwania inflacyjne market timing nie są łatwiejsze niż jakiekolwiek inne papiery wartościowe. Należy również pamiętać, że USA, Rezerwa Federalna nie jest w stanie przewidzieć inflacji w krótkim okresie. W związku z tym taktyczne ruchy w końcówkach i poza nimi powinny być dokonywane w oparciu o długoterminowe horyzonty.

podsumowując, porady mogą być wspaniałym narzędziem dla każdego inwestora, który chce zmaksymalizować wypłatę z tytułu ryzyka i nagrody w portfelu. Tak jak stały dochód jest integralnym aspektem każdego portfela, napiwki powinny być uważane za integralny aspekt przydziału środków o stałym dochodzie.,

maksymalizacja dywersyfikacji, dostosowanie ekspozycji

poza specyficznymi potrzebami w zakresie dopasowania przepływów pieniężnych napiwki powinny być zasadniczo nabywane za pośrednictwem Funduszu wzajemnego, aby zmaksymalizować korzyści z dywersyfikacji i właściwą ekspozycję na te aktywa. Fundusze inwestycyjne, które oferują aktywne strategie zarządzania napiwkami, mogą zwiększyć wartość w czasie, ale istnieje znacznie mniejszy potencjał zwiększenia wartości w inwestowaniu o stałym dochodzie niż akcje. Pamiętaj, że aktywne zarządzanie to kolejny zakład w Twoim portfolio, a przy tym kosztowny., Fundusze indeksowe oferują najbardziej efektywny dostęp (po niższych kosztach) do tego instrumentu inwestycyjnego.

dla inwestorów, którzy chcą wprowadzić na rynek wskazówki dotyczące czasu, śledź wbudowane oczekiwania inflacyjne na rynkach obligacji i odpowiednio dostosuj ekspozycję w oparciu o długoterminowe-a nie krótkoterminowe – oczekiwania dotyczące inflacji. Ponownie, wartość może być dodana w tym zakresie w wieloletnich horyzontach czasowych., Napiwki nie są tak zmienne (ani też nie są tak wysokie) jak akcje, a koszty transakcji mogą z łatwością przeważać nad małymi, krótkoterminowymi ruchami rynkowymi, więc bądź rozsądny i cierpliwy w tym względzie.

najlepszym sposobem działania z poradami jest ustalenie znaczącej alokacji w ramach portfela o stałym dochodzie, powiedzmy od jednej trzeciej do połowy całkowitej alokacji o stałym dochodzie. Ponadto istnieją ograniczone możliwości zwiększenia wartości dzięki aktywnemu zarządzaniu, więc kupuj tani fundusz indeksowy i trzymaj się go., Czas rynkowy kończy się tylko wtedy, gdy rynki stają się irracjonalne, oczekując nierealistycznie wysokich lub niskich stóp inflacji. Należy również pamiętać, że Rezerwa Federalna celuje w stopy inflacji w niskich pojedynczych cyfr i dostosować swój portfel do tych oczekiwań.

dolnej linii

Jeśli masz na uwadze te czynniki, porady inwestowanie będzie łatwe i bardzo korzystne dla Twojego portfela. Napiwki mogą nie być najbardziej ekscytującą inwestycją, ale są jedynymi papierami wartościowymi, które zapewniają gwarantowaną rzeczywistą stopę zwrotu przez rząd federalny USA., Nie pomijaj, jak potężne mogą być tego rodzaju inwestycje, zwłaszcza jeśli kiedykolwiek planujesz je usunąć.

/ div >