United States Treasury inflation-protected securities (TIPS) zijn een eenvoudige en effectieve manier om een van de belangrijkste risico ‘ s voor vastrentende beleggingen-inflatierisico – te elimineren, terwijl een reëel rendement wordt gegarandeerd door de Amerikaanse overheid. Als zodanig is het de moeite waard om volledig te begrijpen hoe deze instrumenten functioneren, zich gedragen en in een beleggingsportefeuille kunnen worden opgenomen.

waarom investeren in TIPS?,

bij normale (of nominale) vastrentende beleggingen dragen beleggers een inflatierisico in die zin dat de koopkracht van rentebetalingen zou kunnen worden uitgehold door inflatie boven hun oorspronkelijke verwachtingen. TIPS zullen echter gegarandeerd gelijke tred houden met de inflatie zoals gedefinieerd door de consumentenprijsindex (CPI). Dit is wat hen uniek maakt en hun gedrag definieert.

ter illustratie, stel dat een $ 1.000 US TIPS werd gekocht met een coupon van 3%; stel ook dat de inflatie gedurende het eerste jaar 10% was., Als dit het geval was, zou de nominale waarde van de TIPS omhoog te passen met 10%, tot $1.100. Bovendien zou de couponbetaling (3%), die ook gebaseerd is op de nominale waarde, $33 bedragen (betalingen worden aangepast en worden halfjaarlijks betaald). Het resultaat is dat rentebetalingen niet alleen tegen inflatie worden beschermd, maar ook de nominale waarde van de obligatie, die op de vervaldag aan de belegger wordt teruggegeven. Traditionele nominale obligaties bieden geen van deze bescherming.

omdat TIPS beleggers beschermen tegen inflatoire concerns en nominale obligaties niet, gedragen zij zich anders dan elkaar., Met name naarmate de inflatieverwachtingen toenemen, zullen nominale obligaties minder aantrekkelijk worden naarmate de toekomstige rentebetalingen door de inflatie worden uitgehold. Naarmate de inflatoire bezorgdheid afneemt (waaronder deflatie), worden nominale obligaties aantrekkelijker ten opzichte van TIPS naarmate toekomstige rentebetalingen op reële basis (of na inflatie) waardevoller worden.

hoe TIPS te kopen

TIPS kunnen op dezelfde manier worden gekocht als andere vastrentende beleggingen: rechtstreeks als individuele obligaties via de Amerikaanse Schatkist of een makelaar, of een beleggingsfonds., Als een belegger op zoek is naar specifieke cashflowbehoeften, is het kopen van individuele obligaties zinvol.

het rechtstreeks kopen van obligaties bij de Amerikaanse Schatkist is in dit opzicht de goedkoopste optie. Echter, als het doel is om een volledig gediversifieerde vastrentende portefeuille van TIPS te ontvangen, is een beleggingsfonds de beste optie, bij voorkeur een low-cost indexfonds.

TIPS Portefeuilleopbouw

in het kader van de allocatie van activa in de portefeuille spelen vaste inkomsten een vitale rol voor beleggers van elke omvang., Houd er rekening mee dat vaste inkomsten over lange perioden veel lagere rendementen opleveren dan aandelen, maar ook veel lagere niveaus van rendementvolatiliteit. Als zodanig dienen vaste inkomsten om de algehele volatiliteit van de portefeuille te verminderen, vooral in tijden van marktstress wanneer aandelen aanzienlijk kunnen dalen.

TIPS bieden een extra niveau van diversificatie boven het nominale vaste inkomen in die zin dat zij het risico van inflatie elimineren voor welk deel van de portefeuille zij vormen., Daarom zullen zij doorgaans nog minder risico ‘ s vertonen dan nominale obligaties, die onderhevig zijn aan inflatoire bezorgdheid. Door TIPS te combineren met nominale obligaties, zou de vastrentende portefeuille minder volatiel moeten worden, net als de portefeuille als geheel.

tactiek

zoals het geval is met elk ander beleggingsvehikel, kunnen TIPS tactisch worden gebruikt. Net zoals men aandelen kan kopen tegen een lage prijs of nominale obligaties in afwachting van een daling van de rente, TIPS kunnen worden gebruikt om de markt tijd volgens de verwachtingen van een belegger voor inflatie.,

om dit te bereiken, moet men eerst begrijpen hoe de ingebedde inflatieverwachting in TIPS kan worden bepaald. Dit kan gemakkelijk worden gedaan door een TIPS-rendement te vergelijken met dat van een nominale Amerikaanse schatkistobligatie. Als bijvoorbeeld een nominale 10-jarige schatkistobligatie wordt geprijsd met een YTM van 5% en een soortgelijke TIPS wordt geprijsd met een ytm van 2,5%, zou de impliciete inflatieverwachting 2,5% zijn. Met dit in gedachten, kan een belegger theoretisch tijd entry en exit in TIPS afhankelijk van zijn/haar verwachtingen voor inflatie.,

aan de hand van het bovenstaande voorbeeld zou een belegger, indien hij gelooft dat de inflatie daadwerkelijk zal stijgen tot 3,5%, TIPS kopen omdat deze waardevoller zal worden als de werkelijke inflatie groter is dan de markt verwachtte. Omgekeerd, als een belegger gelooft dat de inflatie lager zal zijn dan 2,5%, of dat deflatie zal optreden, zal de belegger zijn of haar bestaande TIPS verkopen of wachten op een devaluatie alvorens te kopen.

de inflatieverwachtingen op de markt zijn echter niet eenvoudiger dan de markttiming van enig ander effect. Houd er ook rekening mee dat de VS, De Federal Reserve is niet in staat de inflatie op korte termijn te voorspellen. Als zodanig, tactische bewegingen in en uit TIPS moeten worden gemaakt op basis van lange termijn horizonten.

om samen te vatten, TIPS kunnen een prachtig hulpmiddel zijn voor elke belegger die op zoek is naar het maximaliseren van de uitbetaling van risico ‘ s en beloningen van een portefeuille. Net zoals vaste inkomsten een integraal aspect van elke portefeuille is, moeten TIPS worden beschouwd als een integraal aspect van de vaste-inkomensallocatie.,

het maximaliseren van diversificatie, het aanpassen van de blootstelling

Buiten specifieke behoeften op het gebied van cashflow matching, dienen TIPS over het algemeen via een onderling fonds te worden gekocht om de diversificatievoordelen en de juiste blootstelling aan deze activa te maximaliseren. Beleggingsfondsen die actieve managementstrategieën voor TIPS bieden, kunnen in de loop van de tijd waarde toevoegen, maar er is een veel kleiner potentieel om waarde toe te voegen aan vastrentende beleggingen dan aandelen. Houd in gedachten dat actief beheer is nog een andere inzet binnen uw portefeuille, en een dure één op dat., Indexfondsen bieden de meest efficiënte toegang (tegen lagere kosten) tot dit investeringsinstrument.

voor beleggers die tijdstips op de markt willen brengen, moet u de ingebedde inflatieverwachtingen in de obligatiemarkten bijhouden en uw blootstelling op passende wijze aanpassen op basis van uw lange-en niet korte – termijnverwachtingen voor inflatie. Ook hier kan in dit opzicht waarde worden toegevoegd over meerjarige tijdshorizons., TIPS zijn lang niet zo volatiel (noch zijn hun rendement ergens zo hoog) als aandelen, en transactiekosten kunnen gemakkelijk opwegen tegen kleine, korte termijn marktbewegingen, dus wees verstandig en geduldig in dit opzicht.

de beste manier van handelen met TIPS is om een zinvolle allocatie binnen uw vastrentende portefeuille vast te stellen, bijvoorbeeld een derde tot de helft van de totale vastrentende allocatie. Bovendien zijn er beperkte mogelijkheden om waarde toe te voegen door middel van actief beheer, dus koop een low-cost index fonds en blijf bij het., Markttijd TIPS alleen wanneer markten irrationeel geworden, ofwel verwachten onrealistisch hoge of lage inflatie. Houd er ook rekening mee dat de Federal Reserve zich richt op inflatiepercentages in de lage enkele cijfers en pas uw portefeuille aan rond die verwachtingen.

de Bottom Line

Als u deze factoren in gedachten houdt, zullen TIPS beleggen gemakkelijk en zeer gunstig zijn voor uw portefeuille. TIPS zijn misschien niet de meest opwindende investering rond, maar ze zijn de enige effecten die een gegarandeerd reëel rendement door de Amerikaanse federale overheid., Niet negeren hoe krachtig de investering als deze kan zijn, vooral als je ooit van plan om te verwijderen.