Nettoanlagevermögen ist eine Bewertungsmetrik, die den Nettobuchwert aller Anlagewerte in der Bilanz zu einem bestimmten Zeitpunkt misst, berechnet durch Subtraktion der kumulierten Abschreibungen von den historischen Kosten der Vermögenswerte. Sie können es sich als Kaufpreis für alle Sachanlagen wie Geräte, Gebäude, Fahrzeuge, Maschinen und Mietverbesserungen vorstellen, abzüglich der kumulierten Abschreibungen.
Definition: Was ist Nettoanlageinvestitionen?,
Diese Metrik berechnet den Restwert der Vermögenswerte. Mit anderen Worten, es berechnet theoretisch, wie viel Leben oder Verwendung diese Vermögenswerte in ihnen noch haben, indem der Gesamtkaufpreis mit dem Gesamtbetrag der Abschreibungen verglichen wird, die seit dem Kauf der Vermögenswerte getätigt wurden.
Ein niedriges Verhältnis kann oft bedeuten, dass die Vermögenswerte veraltet sind, weil das Unternehmen sie lange nicht ersetzt hat. Mit anderen Worten, die Vermögenswerte weisen hohe kumulierte Abschreibungsbeträge auf, die ihr Alter angeben.,
Das Management verwendet diese Metrik normalerweise nicht so häufig, da es einfach seine Ausrüstung untersuchen und mit der Wartungsabteilung sprechen kann, um festzustellen, ob etwas ersetzt oder repariert werden muss.
Investoren hingegen verwenden diese Metrik aus verschiedenen Gründen. Nettoanlageinvestitionen helfen Anlegern vorherzusagen, wann große zukünftige Käufe getätigt werden. Es hilft ihnen auch, die Effizienz des Managements anhand seiner Vermögenswerte zu bewerten.
Die häufigste Verwendung dieser Finanzmetrik ist bei Fusionen und Übernahmen., Wenn ein Unternehmen mögliche Akquisitionskandidaten analysiert, muss es die Vermögenswerte analysieren und einen Wert darauf legen. Ein kleiner Nettobetrag im Verhältnis zum gesamten Anlagevermögen weist in der Regel darauf hin, dass die Vermögenswerte alt sind und höchstwahrscheinlich bald ersetzt werden müssen, und das übernehmende Unternehmen sollte diese Vermögenswerte entsprechend bewerten.
Schauen wir uns an, wie die Nettoanlageinvestitionsgleichung berechnet wird.,
Formel
Die Netto-Anlageformel wird berechnet, indem alle kumulierten Abschreibungen und Wertminderungen vom Gesamtkaufpreis und den Verbesserungskosten aller in der Bilanz gemeldeten Anlagewerte abgezogen werden.
Nettoanlageinvestitionen = Gesamtanlageinvestitionen – Kumulierte Abschreibungen
Dies ist eine ziemlich einfache Gleichung, bei der alle diese Vermögenswerte auf der Vorderseite der Bilanz ausgewiesen werden. Das Anlagevermögen sind meist die Sachanlagen wie Ausrüstung, Gebäude und Maschinen., Leasehold-Verbesserungen werden von einem besetzenden Mieter auf Leasinggebäude oder-räume umgestellt. Beispiele für Mietverbesserungen sind Schränke, Beleuchtung, Wände sowie neue Teppiche. Kumulierte Abschreibung ist die kollektive Abschreibung eines Vermögenswerts oder eher als der Gesamtbetrag der Abschreibungskosten für einen Vermögenswert.,
Viele Analysten gehen mit dieser Nettoanlagegleichung noch einen Schritt weiter und entfernen Verbindlichkeiten für den Nettobetrag wie folgt:
Nettoanlagevermögen = ( Gesamtanlagekaufpreis + Verbesserungen ) – ( Kumulierte Abschreibungen + Anlageanlageverbindlichkeiten )
Der Grund für die Entfernung der mit dem Anlagevermögen verbundenen Verbindlichkeiten besteht darin, dass wir jetzt sehen können, wie viel des Nettoanlagevermögens das Unternehmen tatsächlich besitzt.,
Die Gesamtverbindlichkeiten sind kombinierte Schulden und alle finanziellen Verpflichtungen, die ein Unternehmen zum genauen Zeitpunkt an Einzelpersonen sowie andere Organisationen zu zahlen hat.
Lassen Sie uns nun mit einem Beispiel darauf eingehen.
Beispiel
Mexiko Telecomm Unternehmen sucht seinen Betrieb in einem neuen Gebiet zu erweitern, die derzeit von einem Konkurrenten besetzt ist, Kleines Telefon. Anstatt mit einem anderen Unternehmen zu konkurrieren, versucht MTC festzustellen, ob es ein kleines Telefon kaufen soll oder nicht.,
Da die Versorgungsindustrie stark von Anlagevermögen und Ausrüstung abhängig ist, interessiert sich MTC für den Zustand des Vermögens kleiner Unternehmen. Wenn diese Vermögenswerte in gutem Zustand wären, müsste MTC nicht alle neuen Geräte kaufen, um das neue Gebiet zu bedienen.
In der Bilanz von Small Telephone notiert MTC die folgenden Positionen.
Basierend auf diesen verfügbaren Informationen können wir das Nettoanlagevermögen nach der obigen Formel berechnen.,
Netto-Anlagevermögen = ($2,000,000 + $800,000) – ($300,000 + $400,000) = $2,100,000
Wir können noch einen Schritt weiter und verwandeln diese in ein Verhältnis, wie diese:
Net-fixed-assets ratio = $2,100,000 / $2,800,000 = .75
Diese Metrik und dieses Verhältnis zeigen uns, dass Small Telephone sein Vermögen nur um 25% seiner ursprünglichen Kosten abgeschrieben hat. Dies bedeutet normalerweise, dass die Assets nicht alt sind und viel Gebrauch in ihnen haben sollten.,
Analyse und Interpretation
Die Metrik Nettoanlageinvestitionen misst, wie abgeschrieben und verwendet eine Gruppe von Vermögenswerten ist. Ein höherer NFA wird immer einem niedrigeren NFA vorgezogen, da dies zeigt, dass die Vermögenswerte relativ neu sind und weniger abgeschrieben werden. Im obigen Beispiel können wir sehen, dass die Vermögenswerte von Small Telephone ziemlich neu sind und theoretisch noch 75% ihres Lebens haben.
Dies wäre eine Ideenübernahme für MTC, da es zwei Dinge erreichen würde. Erstens würde es ihnen ermöglichen, ein anderes Territorium zu kontrollieren, ohne mit neuer Konkurrenz zu kämpfen., Zweitens wäre MTC nicht verpflichtet, zusätzliche Vermögenswerte zu kaufen, um das neue Gebiet sofort zu bedienen.
Wenn der Kaufpreis stimmt und MTC derzeit nicht über unterausgenutzte Vermögenswerte verfügt, wäre dies eine ideale Akquisition.
Anleger können diese Metrik auch verwenden, um die Effizienz des Managements bei der Nutzung seiner Vermögenswerte zu messen. Wenn zum Beispiel die Gewinne auf einem Allzeithoch sind und die NFA niedrig ist, führt das Management das Unternehmen äußerst gut. Es hält hohe Gewinne mit älteren oder veralteten Geräten aufrecht. Das Gegenteil ist auch wahr.,
Praktische Verwendung Erklärung: Vorsicht und Einschränkungen
Eine Vorsicht bei der Verwendung dieser Metrik ist, dass eine beschleunigte Abschreibung dieses Verhältnis drastisch verzerren und es etwas bedeutungslos machen kann. Zum Beispiel kann ein Unternehmen ein neues Gerät kaufen und im Jahr des Kaufs Abschreibungen für den gesamten Kauf vornehmen. Somit hätte dieses brandneue Gerät einen Nettobuchwert von Null.,
Bei der Analyse dieser Metrik ist es wichtig, die Steuerdifferenzen zu berücksichtigen, da die meisten beschleunigten Abschreibungspläne für Steuerzwecke akzeptabel und von GAAP nicht zulässig sind.
Auch weil ein Vermögenswert abgeschrieben wird, heißt das nicht, dass er wertlos ist. Viele Vermögenswerte überleben ihre Nutzungsdauer 2-5 mal. Ein 100 Jahre altes Gebäude ist ein gutes Beispiel.