Negli ultimi anni, gli investitori hanno versato miliardi di dollari nelle cosiddette strategie di investimento “smart beta”. Come per qualsiasi scelta di investimento, è meglio capire i concetti alla base di una particolare strategia prima di investire. Quindi esaminiamo le teorie alla base della recente popolarità delle strategie beta intelligenti.
La performance del mercato azionario, nel suo complesso o come segmenti diversi, è misurata dagli indici del mercato azionario., Ad esempio, l’indice S&P 500 è una misura ampiamente utilizzata della performance complessiva del mercato azionario statunitense. Come suggerisce il nome, questo indice misura i cambiamenti giornalieri tra 500 grandi società statunitensi, in base alla loro capitalizzazione di mercato.
Il termine “beta” è semplicemente una misura della sensibilità di un titolo al movimento del mercato azionario complessivo. La beta di S&P 500 è espressa come 1.0. La beta di un singolo titolo si basa su come si comporta in relazione alla beta dell’indice. Uno stock con una beta di 1.,0 indica che si muove in tandem con S& P 500.
Se la performance di un titolo è stata storicamente più volatile del mercato nel suo complesso, la sua beta sarà superiore a 1.0. Ad esempio, un titolo con una beta di 1,2 è il 20% più volatile rispetto al mercato. Quindi se S& P 500 aumenta del 10%, un titolo con una beta di 1.2 dovrebbe aumentare del 12%. Naturalmente, beta funziona in entrambi i modi. Se S&P 500 scende del 10%, si prevede che un titolo con una beta di 1.2 cada del 12%. In generale, maggiore è la beta di un titolo, più è volatile.,
Mentre la beta di un titolo misura la sua volatilità, non prevede necessariamente la direzione. Uno stock che esegue il 50% in modo peggiore rispetto a S& P 500 in un mercato down e uno stock che esegue il 50% in modo migliore rispetto a S & P 500 in un mercato up avranno ciascuno un beta elevato. Pertanto, la beta è utilizzata al meglio per trovare aziende che tendono a tracciare i movimenti di S & P 500 (cioè con beta più vicine a 1.0).,
Se sei il tipo di investitore facilmente scosso dalla volatilità del mercato, potresti voler cercare investimenti con una beta inferiore. Al contrario, se stai cercando rendimenti potenzialmente più elevati in cambio di un rischio più elevato, le scorte beta più elevate potrebbero generalmente essere una buona partita.
Alpha vs. beta
“Alpha” è un altro termine comune si vedrà quando la ricerca di investimenti, in particolare fondi comuni di investimento. A differenza di beta, che misura semplicemente la volatilità, alpha misura la capacità di un gestore di portafoglio di sovraperformare un indice di mercato., Alpha è una misura della differenza tra i rendimenti effettivi di un portafoglio e la sua performance prevista, dato il suo livello di rischio come misurato da beta.
Ad esempio, se un fondo comune ha restituito il 10% in un anno in cui il S& P 500 è aumentato solo del 5%, quel fondo avrebbe un alfa più alto. Al contrario, se il fondo ha guadagnato il 10% in un anno in cui il S&P 500 è aumentato del 15%, guadagnerebbe un alfa inferiore. La misura di base per alpha è zero, il che indicherebbe un investimento eseguito esattamente in linea con il suo indice di riferimento.,
In generale, se si stesse investendo in un fondo comune di investimento o altro tipo di prodotto di investimento gestito, si dovrebbe cercare manager con un alfa più alto. Tieni presente che sia alfa che beta si basano su dati storici. Come ogni prospetto di investimento avverte, la performance passata non è garanzia di risultati futuri.
Capire “smart beta”
Come spiegato sopra, la sensibilità di un titolo ai movimenti nel mercato più ampio è misurata dalla sua beta. Comprendendo la beta di un titolo, gli investitori possono teoricamente costruire un portafoglio che corrisponda alla loro tolleranza al rischio.,
Negli ultimi anni, tuttavia, un nuovo approccio agli investimenti indicizzati—smart beta—ha iniziato a guadagnare trazione tra gli investitori. Smart beta si riferisce a una strategia di indicizzazione avanzata che cerca di sfruttare determinati fattori di performance nel tentativo di sovraperformare un indice di riferimento. In questo senso, smart beta differisce fondamentalmente da una tradizionale strategia di indicizzazione passiva.
Le strategie Smart beta differiscono anche dai fondi comuni di investimento gestiti attivamente, in cui un gestore di fondi sceglie tra singoli titoli o settori nel tentativo di battere un indice di riferimento., Le strategie Smart beta cercano di migliorare i rendimenti, migliorare la diversificazione e ridurre il rischio investendo in indici o ETF personalizzati in base a uno o più fattori “predeterminati”.”Mirano a sovraperformare, o avere meno rischi rispetto ai tradizionali benchmark ponderati per la capitalizzazione, ma in genere hanno spese inferiori rispetto a un tradizionale fondo gestito attivamente.
Molti fondi indicizzati tradizionali e ETF sono “ponderati per capitalizzazione.”Ciò significa che i singoli titoli all’interno dell’indice si basano sulla capitalizzazione di mercato totale di ciascun titolo., Le azioni con capitalizzazione di mercato più elevata sono ponderate più pesantemente rispetto alle azioni con capitalizzazione di mercato inferiore. Di conseguenza, è possibile che una manciata di titoli di grande valore rappresenti una grande percentuale del valore totale dell’indice.
Invece di basarsi esclusivamente sull’esposizione al mercato per determinare la performance di un titolo rispetto al suo indice, le strategie smart beta allocano e riequilibrano le partecipazioni in portafoglio basandosi su uno o più fattori. Un fattore è semplicemente un attributo che potrebbe aiutare a guidare il rischio o rendimenti, come la qualità o la dimensione.,
Ad esempio, le azioni di società che generano profitti superiori, bilanci solidi e flussi di cassa stabili sono considerate di alta qualità e tendono a sovraperformare il mercato nel tempo. Allo stesso modo, le azioni a piccola capitalizzazione hanno storicamente sovraperformato le azioni a grande capitalizzazione, sebbene la leadership possa spostarsi su periodi più brevi. La maggior parte dei fattori non sono altamente correlati tra loro, e diversi fattori possono eseguire bene in tempi diversi.
Se una strategia che fonde componenti di investimento attivo e passivo fa appello a voi, si potrebbe prendere in considerazione di investire in strategie beta intelligenti., Prima di investire, assicurati di leggere attentamente il prospetto del fondo per assicurarti di comprendere appieno i rischi.
I prossimi passi da prendere in considerazione
Abbinare idee con potenziali investimenti utilizzando il nostro Preferred Securities Screener.
Accedi ai dati e alle funzionalità di ricerca uniche di Fidelity.
Scopri come la diversificazione può aiutarti a ridurre il rischio.