Il prezzo delle azioni di Marriott International (NASDAQ:MAR) è decollato a novembre dopo le notizie positive sul fronte del vaccino contro il coronavirus. La buona notizia è continuata: le agenzie governative statali e federali, insieme alle aziende farmaceutiche, hanno iniziato a distribuire vaccini approvati, mentre le reti di fornitori stanno amministrando i colpi.
Tuttavia, mentre tutti sperano in un ritorno alla normalità, l’ottimismo degli investitori in Marriott è giustificato in questo momento?
Quando ritorneranno gli ospiti?
Fonte immagine: Getty Images.,
Gestisce quasi il 99% di queste proprietà sotto accordi di gestione e franchising. Nell’ambito di questo approccio asset-light, Marriott guadagna commissioni in base alle entrate della proprietà. In base al suo contratto di gestione, ha anche l’opportunità di guadagnare commissioni di incentivazione che rappresentano una percentuale del profitto.
Sebbene questo accordo significhi che Marriott non paga le spese operative o le spese in conto capitale della proprietà, la società si affida alla proprietà per attirare gli ospiti e generare entrate. Con l’avvento della COVID-19, questo è diventato molto impegnativo., Le entrate del terzo trimestre di Marriott sono diminuite del 57% a billion 2,3 miliardi. A livello mondiale, la sua occupazione è stata di circa il 35%, in calo di circa 41 punti percentuali rispetto a un anno fa.
Con i professionisti medici che somministrano vaccini, c’è la speranza che le persone ricomincino presto a viaggiare. Tuttavia, questo è tutt’altro che certo. Il lancio è stato lento e ci vorrà un po ‘ per ottenere l’immunità di massa. Inoltre, non è chiaro quanto viaggio d’affari tornerà data la crescente popolarità delle riunioni a distanza e dei benefici che forniscono, come il risparmio di denaro alle aziende.,
La ripresa economica rimane una wildcard
Poi c’è il pedaggio che la pandemia sta prendendo sull’economia mondiale. Per esempio, le perdite di posti di lavoro in diversi paesi hanno cominciato a spuntare di nuovo insieme a una recrudescenza nei casi di COVID-19. Con i guadagni di Marriott dipendenti da affari e viaggi individuali, l’azienda è economicamente vulnerabile.
In questo momento, l’economia è debole, il che probabilmente deprimerà i viaggi per qualche tempo. Mentre tutti sperano imprese e posti di lavoro recuperare rapidamente, nessuno sa quando ciò accadrà.,
Nessun dividendo
L’anno scorso, Marriott ha sospeso i pagamenti trimestrali dei dividendi. Questa è stata una decisione prudente dopo che il virus ha devastato la salute delle persone e l’economia, schiacciando i risultati dell’azienda.
Ma significa che gli azionisti non possono fare affidamento sui pagamenti regolari in attesa che i risultati migliorino. Né è probabile che Marriott sta per ripristinare i dividendi in qualunque momento presto., Per quanto riguarda dividendi e riacquisti di azioni, il CFO di Marriott Leeny Oberg ha dichiarato quanto segue sulla chiamata agli utili del terzo trimestre:
Penso che per il momento sia ancora un po ‘ lontano. Questo dipenderà ovviamente da quanto velocemente indietro, e abbiamo, come sai, abbiamo rapporti di leva che vogliamo tornare in linea, certamente sul nostro patto revolver per considerare anche il riacquisto di azioni e dividendi dobbiamo tornare a quattro volte per essere in grado di considerarlo.,
Marriott, con i suoi marchi ben riconosciuti, si riprenderà senza dubbio alla fine. Tuttavia, con la mancanza di dividendi per fornire reddito, vorrei tenere a bada l’acquisto delle azioni fino a quando non si vedono segni che la pandemia è passato noi e l’economia è in ripresa.
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Lawrence Rothman, CFA non ha alcuna posizione in nessuna delle azioni menzionate. Il Motley Fool raccomanda Marriott International. Il pazzo eterogeneo ha una politica di divulgazione.