Összefoglalás
adóbevételek betakarítás egy népszerű adó tervezési stratégia, különösen az év vége közeledtével, illetve a befektetők úgy vélik, hogy a potenciális tőkenyereség expozíció., Sok befektető számára azonban túlbecsülik az adóveszteség betakarításának előnyeit, mivel a veszteség betakarítása jelenlegi adómegtakarítást eredményez, de csökkenti a beruházás költségalapját is, ami a jövőben potenciális nyereséget vált ki, amely ellensúlyozhatja a veszteség betakarítási hasznának nagy részét vagy egészét!
mindazonáltal, még akkor is, ha a betakarított veszteség jövőbeli nyereséget eredményez, addig is van lehetőség az adóhalasztásra, ami szerény, de nem triviális gazdasági előnyt teremthet az adóvesztés betakarításához., Az előnyök tovább erősödnek – néha nagyban – , ha van olyan lehetőség, hogy a nyereség a jövőben alacsonyabb adókulccsal adózik, mint a ma betakarított veszteségek, azzal a kikötéssel, hogy ha zárójelben megy a másik irányba, adó veszteség betakarítás nem csak elveszíti pozitív értékét, de valójában gazdagság romboló!,
amennyiben az adó zárójelben a változások várható kedvező, bár – vagy legalábbis az, hogy az árak fog tartani – némi hasznot adó veszteség betakarítás marad, de lehet maximalizálni a portfóliók, hogy tartsa széles skálájának változatos pozíciók (ami több veszteség betakarítás lehetőségek), folyamatos hozzájárulások (újra létre több veszteséget betakarítás lehetőségek), pedig gyakran kell ellenőrizni a veszteségeket termés (ahogy csak akarja, hogy a betakarítási veszteségek decemberben lehet kihagyni, még nagyobb intra-year veszteség betakarítás lehetőségeket!)., Azok számára, akik nem veszélyeztetett, a hátrányos adósávot változások, az adóbevételek betakarítás lehetőséget, különösen vonzó a mai környezetben, a tranzakciós költségek (beleértve a kereskedési díjak bid/ask spread) olyan alacsony, mint valaha voltak, de több lehetőséged van, mint valaha, hogy saját befektetési alternatívák, hogy minimalizálja a követési hiba navigálás közben a mosás eladó szabályokat!,
Szerző: Michael Kitces
Michael Kitces Feje Tervezési Stratégia a Buckingham Vagyon Partnerek egy kulcsrakész wealth management szolgáltató támogató több ezer független pénzügyi tanácsadó.,
ezen kívül ő egy társ-alapítója a XY Tervezés, Hálózat, AdvicePay, fpPathfinder, Új Tervező Toborzás, az egykori Orvos Szerkesztője a Folyóirat a Pénzügyi Tervezés, a befogadó a Pénzügyi Tanácsadó Siker podcast, a kiadó a népszerű pénzügyi tervezési ipar blog Gyík szemén keresztül a honlapon Kitces.com szentelt előre tudás, a pénzügyi tervezés. 2010-ben Michaelt elismerték az FPA egyik “Heart of Financial Planning” díjával a szakma előmozdításában végzett elkötelezettségéért és munkájáért.,
az adóveszteség betakarításának története
mivel a szövetségi kormány tőkenyereségként adóztatja a befektetési ingatlan értékének növekedését, csak az a tisztességes, hogy a befektetők számára megengedhető, hogy adóügyi jövedelmüket a keletkező veszteségek összegével csökkentsék., Valójában, azon túl, hogy lehetővé teszi a tőkeveszteségek ellensúlyozását a tőkenyereségekkel, az adótörvény lehetővé teszi az egyének számára az adózás terhének kezelését azáltal, hogy lehetővé teszi a befektetési ingatlanok nyereségének halasztott adótartozását a befektetés tényleges értékesítéséig (ami a nyereséget adóügyi szempontból “elismeri”).,
Még az a tény, hogy a tőke veszteség lehet levonni, adózási célból, hogy létrehoz jelenlegi adó megtakarítás, míg a tőkenyereség lehet halasztani, egyszerűen nem értékesíti a befektetési felismerni a nyereség, teremti meg a lehetőséget, hogy a befektetők kihasználják az adótörvény azzal, hogy proaktív módon ismeri fel a veszteségek most adómegtakarítás de push nyereség a jövőbe., Az első évtizedben az adótörvény, hogy pontosan mi történt – sőt, egyes befektetők annyira agresszív, egyszerűen eladni beruházások voltak a veszteségek, illetve vásárolni őket vissza azonnal, a “betakarítás” a veszteség adózási célból, hogy létrehoz jelenlegi adómegtakarítás, de anélkül, hogy érdemben változik az eredeti befektetés!,
korlátozza ez a fajta visszaélés, a Kongresszus elfogadott IRC Szakasz 1091, mint egy része a Bevétel Törvény 1921, amely kijelentette, hogy ha a befektető eladta befektetési adó veszteség, de a megvásárolt egy lényegében azonos biztonsági hogy a veszteség lenne, nem engedélyezett az adó szempontjából., Létre ezek a “mosd eladó” szabályokat (amelyek iteratív fel az elmúlt évtizedekben, hogy elbánjanak a további visszaélések, például értékesítési veszteség, valamint repurchasing egy IRA), bár a Kongresszus is közvetve áldott, valamint rögzíti a törvény, hogy a stratégia az adóbevétel-kiesés betakarítás, hogy létrehoz jelenlegi adó megtakarítás… mindaddig, amíg az előírt 30 napos szabály navigált.,
adó veszteség betakarítás (TLH) és a probléma az éves adó Alpha
mivel a lényege adóveszteség betakarítás (TLH), hogy hozzon létre egy levonható veszteség adózási célokra generálni jelenlegi adómegtakarítás, a legegyszerűbb módja annak, hogy mérjük az előnyeit a stratégia egyszerűen mérni, hogy mennyi adót ténylegesen megtakarított képest a beruházás.,
például, ha egy befektetés volt eredetileg vásárolta a $20,000 de most le $14,000 (egy nagy 30% – os csökkenés), akkor szüret, a veszteséget generál egy 6000 dolláros tőke veszteség, ami viszont (feltételezve, hogy vannak tőkenyereség, hogy ellensúlyozza ellen) készít $900 adómegtakarítás a 15% – os hosszú távú tőkenyereség-adó. A $14,000 befektetési értékhez képest ez azt jelenti, hogy a tőkeveszteség betakarítása óriási “adó alfa” – ot generált $ 900 / $14,000 = 6.4%.,
a valóság azonban az, hogy a veszteség betakarítása hosszú távon nem igazán növelte a befektető vagyonát 900 dolláros adómegtakarítással. Ennek oka az, hogy míg a betakarított veszteség 900 dollárnyi jelenlegi adómegtakarítást eredményezett, a veszteség betakarítása szintén csökkenti a beruházás költségalapját. A befektetés 14 000 dolláros eladásával a tőkeveszteség betakarítására, majd a 14 000 dolláros bevétel újrabefektetésére az” új ” költségalap 14 000 dollár lesz., Ami azt jelenti, hogy ha/amikor a befektetés végül visszatér az eredeti 20,000 $ – hoz, akkor a befektető 6,000 XNUMX dolláros jövőbeli “behajtási nyereséggel” fog szembenézni, és a felszámolás évében negatív adóval! Valójában, ha ez a tőkenyereség viszont 900 dolláros adószámlát eredményez (ugyanazt a 15%-os hosszú távú tőkenyereség-adókulcsot feltételezve), az ügylet nettó értéke valójában pontosan ugyanaz, mint ami akkor történt volna, ha a veszteséget először soha nem takarították be!,
a figyelmeztetés azonban az, hogy az adóveszteség betakarításának valódi gazdasági értéke nem tökéletes nulla, annak ellenére, hogy a veszteség betakarításával létrehozott jövőbeli nyereség ellensúlyozza a veszteség által generált adómegtakarítást. Ennek oka, hogy még mindig van egy előnye, hogy adó veszteség betakarítás, hogy a veszteség jön létre most-termelő további dollárt befektetni -, míg a” hasznosítási nyereség ” nem hoz létre adóköteles esemény, amíg egy bizonyos ponton a jövőben. Időközben a befektetőnek lehetősége van arra, hogy ezt a 900 dollárt felhasználja, befektesse és növelje., Más szóval, míg az adóvesztés betakarítása nem feltétlenül eredményez nettó adómegtakarítást, ez egyenértékű azzal, hogy kamatmentes kölcsönt kap a szövetségi kormánytól az adóhalasztás (potenciálisan hosszú) időtartamára.
az Adóhalasztás gazdasági értékének mérése
tehát tekintettel arra, hogy az adóvesztés betakarítása valójában az adóhalasztás, nem pedig a végleges adómegtakarításról szól, hogyan mérhetjük meg az adóhalasztás gazdasági értékét?,
a legalapvetőbb szinten az adóhalasztás előnye egyszerűen annak a növekedésnek az értéke, amelyet a szövetségi kormány “ideiglenes kölcsönére” lehet generálni, amíg vissza nem kell adni. Például, folytatva a korábbi példa, ha a $900 adó megtakarítások lehet befektetni egy átlagos hozam 8%, akkor a valódi értéke az adó halasztás $ 72 értékű növekedés. Egy $14,000 befektetés, ez megegyezik a valódi adókedvezmény 0.51% 1 év után (és ha felismerjük, hogy a $ 72 növekedés maga lesz kitéve a 15% – os adókulcs, a nettó haszon 0.44%).,
természetesen a példa figyelmeztetése az, hogy mindaddig, amíg a beruházás továbbra is fennáll, az adóhalasztás gazdasági értéke tovább növekszik, és összetett. Más szavakkal, nem csak az, hogy a veszteség betakarításának értéke 72 dollár értékű növekedés, hanem az, hogy 72 dollár növekedés, amely idővel összeadódik, amíg végül el nem adják! Ennek megfelelően az alábbi táblázat a 6000 dolláros veszteség betakarításával létrehozott további dollár (nettó adózás utáni) összegét mutatja.,
Így a haszon az adóbevétel-kiesés betakarítás idővel ténylegesen egy “hátszél” a további gazdasági növekedés eredményeként keletkeznek befektetés az adómegtakarítás az eredeti betakarítás tranzakció., Ennek megfelelően kiszámolhatjuk az adóveszteség-betakarítás valódi gazdasági előnyeit az idő múlásával, összehasonlítva a veszteség betakarításával létrehozott vagyon összegét, összehasonlítva azt a gazdagsággal, amely a veszteség betakarítása nélkül létezett volna, és összehasonlítjuk a kettő közötti belső megtérülési rátát; a különbség az adóveszteség-betakarítási ügylet által létrehozott “többlet-egyenérték”., Nevezetesen, hosszú távon a dollárban kifejezett többletvagyon továbbra is felfelé halmozódik, de a hozamokhoz viszonyított többletkiadás kezd hízelegni és csökkenő hozamot eredményez, amint a beruházás visszanyeri eredeti költségalapját.
az eredmények azt mutatják, míg a haszon az adóbevétel-kiesés betakarítás pozitív, ez nem “nagy”, valamint sokkal kisebb, mint az “adó alfa” (kiszámításra egyetlen év adómegtakarítás egyedül) jelenti; a 30% – os csökkenés követi, 7% – os növekedés, a gazdasági érték adó veszteség betakarítás emelkedik olyan magas, mint szinte 0.,30% / év további évesített hozam egyenértékű 15% adókulcsok (vagy 0.42% at 23.8% top tőkenyereség aránya), alá tartozó alig 0.20% és 0.30% (ill.) hosszú távon. Amint az eredmények azt mutatják, az előnyök nagyobbak, ha az adókulcsok magasabbak – mivel elsősorban a gazdasági haszon érdekében több veszteséget kell betakarítani!, Hasonlóan, az előnyök nagyobb, ha a piaci csökkenés nagyobb, termelő nagyobb veszteség, hogy a betakarítás több adómegtakarítás keletkezett az első helyet; de a haszon is nagyobb, ha a későbbi megtérülés magasabb (így több összetételéhez az adómegtakarítás). Ezzel szemben a kisebb piaci visszaesések, az alacsonyabb adókulcsok és az alacsonyabb hozamok miatt csökken az adóbevételek haszna.,
tekintettel erre a kissé szerény előnyre, fontos, hogy mérlegeljük az adóveszteség betakarításának előnyeit a kockázatokkal szemben, amelyek magukban foglalják az értékét rontó tranzakciós díjakat, valamint a “követési hiba” kockázatát (hogy a mosási eladási szabályok elkerülése érdekében tartott alternatív biztosíték nem felel meg az eredeti befektetésnek)., Másrészt, bár, ahogy tranzakciós költségek csökkenése folytatódik nulla felé (a szűkebb bid/ask spread alacsony kereskedési díjak), valamint a kockázata a “tracking error” gyakran csökkent (mint a mai Etf, könnyebb tartani a nem-lényegében azonos biztonság érdekében, hogy egy mosás eladó, miközben viszonylag magas korreláció, hogy az eredeti beruházás), még ezek a juttatások adózási veszteség betakarítás, hogy ez elegendő ahhoz, hogy fontolja folytat rendszeresen idővel.,
hogyan Adókonzol arbitrázs megváltoztatja az adókedvezmény betakarítás (a jobb vagy rosszabb)
az összes fenti példában, az előny az adó veszteség betakarítás mértük feltételezve adókulcsok ugyanaz marad, amikor a veszteség betakarítása, és amikor a későbbi hasznosítási nyereség elismert (akár 15% vagy 23,8%). Azonban, a valóság az, hogy néha, az adókulcsok különböznek, ami egy “adókonzol arbitrázs” lehetőséget további adó veszteség betakarítás ellátások.,
például tegyük fel, hogy a befektető jelenleg a” csúcs ” bérek, fellendítése teljes jövedelem a felső adó zárójelben, a tőkenyereség aránya 23.8%, de arra számít, hamarosan nyugdíjba vonul, és hogy a kapcsolódó tőkenyereség mértéke csökken csak 15% – ra, hogy pont előre. Ebben az összefüggésben a veszteség betakarításának gazdasági értéke nem csupán az adómegtakarítás befektetésének lehetősége, amíg azt vissza nem kell fizetni a behajtási nyereségből; a vagyont egyszerűen a jelenlegi és a jövőbeli adókulcsok közötti különbség is teremtheti.,
folytatva a korábbi példákat, ez azt jelenti, hogy 6000 dolláros veszteség esetén az 23.8% – os adómegtakarítás $1,428 lenne, míg az ezt követő 6,000 dolláros behajtási nyereséget csak 15% – os adókulccsal adóztatnák a következő adók $900-jára. Ennek eredményeként, a betakarítás az adó veszteség most (a 23,8%) és visszafizetése azt a jövőben (a 15%) teremt $1,428 – $900 = $528 a “szabad” vagyon, egyszerűen hatékonyan időzítése az adókulcsok!,
Ha hozzá a tetején a tiszta adó halasztás előnyök, a lehetőséget adó konzol arbitrázs teremt jelentős további vagyon lehetőségek idővel. Az alábbi ábra azt mutatja, összehasonlítása az adó veszteség betakarítás ellátások (a szempontból, hogy “felesleges vissza egyenértékű” mérve a különbség a belső megtérülési ráták közötti vagyon nélkül adóbevételek szüret), attól függően, hogy adókulcsok állandó 15% – os, állandó 23.8%, vagy magasabb 23.8% most pedig egy alacsonyabb 15% – át a jövőben., Ahogy az eredmények azt mutatják,, a további vagyon potenciál adó konzol arbitrázs lehet lényegesen nagyobb, mint az adó halasztás ellátások (bár végső soron adó konzol arbitrage ellátások csökken, mivel az előny kinyújtva idővel).
az összehasonlítás különösen kedvező változata merül fel, ha lehetőség van a befektető számára a veszteség szokásos jövedelemarányos betakarítására (pl.,, alkalmazásával, hogy szemben a rendes jövedelem olyan mértékben, a $3,000 határ, vagy a betakarítás egy rövid távú veszteség és amelynek rövid távú nyereség ellensúlyozni ellen); ilyen forgatókönyvekben, az adó konzol arbitrázs jelentős, a terjedését 43,4% vs 23,8% a felső adókulcsok!
ugyanakkor érdemes megjegyezni, hogy az adóveszteség-betakarítás is kedvezőtlen adókonzol-változásokkal szembesülhet. Például egy 15% – os tőkenyereség-rátával betakarított befektető valójában annyira betakaríthatja a veszteségeket, hogy a jövőbeni helyreállítási nyereség valójában magasabb lesz a jövőbeli adókonzoloknál!, Például, egy viszonylag gazdag befektető lehet, hogy aratás 50.000 dollár/év 10 év 15% az árak, de így hozza le a költsége alapján a portfólió által összesített 500 000 dollárt, ami azt jelenti, hogy a későbbi helyreállítási nyereség lehet elég nagy ahhoz, hogy vezetni, hogy a befektető a felső 23.8% adósáv. Az ilyen negatív adózási arbitrázs forgatókönyvek az adóveszteség-betakarítás kockázatát jelentik (ha nem tervezik), és vagyonpusztító lehet, vagy legalábbis jelentős időt igényelnek az adóhalasztás előnyeinek az adókonzolok kedvezőtlen változásának leküzdéséhez., Valójában olyan helyzetekben, amikor a jövőbeli nyereség “túl nagy” lehet, az optimális megközelítés valójában nem a veszteségek betakarítása, hanem a nyereség betakarítása; Hasonlóképpen, az alacsonyabb jövedelmű egyének esetében, akik 0%-os hosszú távú tőkenyereségre jogosultak, jobb, ha a nyereséget “szabad” alapon növelik, ahelyett, hogy veszteségeket szednének be!
ezeknek a forgatókönyveknek az összehasonlítása-beleértve a 23,8% – os statikus adókulcsokat, a betakarítást 23,8% – on, de felszámolást 15%-on, a betakarítást a szokásos jövedelemkamatlábakon (43,4%), valamint a felső hosszú távú tőkenyereség-ráták felszámolását (23.,8%), valamint egy példa a “negatív adó arbitrázs” forgatókönyv betakarítás 15% de felszámolása 23.8%, az alábbiakban látható. Az eredmények összességében azt mutatják, hogy az adóveszteség – betakarítás előnyei – vagy potenciális káros következményei-az adókonzolok változásakor sokkal hatásosabbak lehetnek, mint maga az adóhalasztás alapjául szolgáló előny!,
azt is fontos megjegyezni, hogy egy különösen “extrém” adókonzol arbitrázs lehetőség áll rendelkezésre azok számára, akik végül azt tervezi, hogy vagy meghal a beruházás vagy adományozni; az előbbi lehetővé teszi, hogy egy lépés-up alapján, hogy implicit módon a jövőben adókulcs 0%, és hasonlóképpen az utóbbi is elkerüli a jövőbeni adózási nyereség révén a szabályok jótékonysági levonások. Olyan mértékben, hogy a jövő adó konzol 0%, a kapcsolódó adó konzol arbitrázs teszi a veszteség betakarítás eredménye még kedvezőbb!,
napi ellenőrzés, diverzifikáció és egyéb olyan tényezők, amelyek befolyásolják az adó-veszteség betakarításának előnyeit
eddig megvizsgáltuk az adóveszteség betakarítását, ami vitathatatlanul az egyik “legkedvezőbb” lehetséges forgatókönyv – drámai -30%-os veszteség (2-szórás esetén!) azonnal, az első évben, ami egy jelentős hosszú távú adó veszteség betakarítási lehetőséget, az összes kapcsolódó előnyeit összeadódó növekedés adó halasztás, valamint a potenciális adó konzol arbitrázs. Azonban sok (vagy akár a legtöbb?,) esetek, a beruházások nem azonnal csökkennek közvetlenül a vásárlás után. És valójában, ha egy befektetés a korai években eléggé emelkedik, akkor olyan messze lehet, hogy még egy későbbi piaci visszaesés esetén sem lesz veszteség, mivel a beruházás már olyan messze van, hogy a csökkenés valójában nem okoz veszteséget a költségalap alatt!
amennyiben a gyakorlatban a betakarításra rendelkezésre álló veszteségek alacsonyabbak, mint a korábban bemutatott példák, a legtöbb befektető számára az adóveszteség betakarításának valószínű előnye a gyakorlatban kisebb lesz, minden más egyenlő.,
másrészt a valóság az, hogy a legtöbb befektető nem tartja portfóliójának 100% – át egyetlen alapban vagy befektetésben. Ehelyett, a befektetők saját több befektetések portfólió, ami azt jelenti, még akkor is, ha egy kis befektetések fel (esetleg elég, hogy soha nem lesz veszteség, hogy a termés, mert a beruházás soha többé nem esik költségek alapján), egyéb beruházások, amelyek nem tökéletesen összefügg talán még alá csökken, költségek alapján, ami egy veszteség betakarítás lehetőséget., Általánosságban ez azt jelenti, hogy a több diverzifikált portfólió, valamint a több szemcsés a pozíciók (a szélsőséges, tartja az egyes 500 készletek a S&P 500 helyett egy S&P 500 ETF), annál több lehetősége lesz, hogy legalább néhány adó veszteség betakarítás. Hasonlóképpen, a portfólióba történő folyamatos hozzájárulások idővel megteremtik azt a lehetőséget, hogy még akkor is, ha egyes beruházásoknak soha nincs veszteséges betakarítási lehetősége (pl.,, ezek befektetett előtt piacok jelentősen emelkedik), más beruházások a piacra lehet “kevésbé jól időzített”és a tapasztalat korai csökkenése, hogy hozzon létre veszteség betakarítási lehetőségeket.
hasonlóképpen figyelemre méltó, hogy míg sok tanácsadó és befektető történelmileg évente (például December hónapjában) hajtotta végre az adóbevétel-betakarítást, az év során rendszeresen történő betakarítás több lehetőséget teremt a maximális veszteség tényleges betakarítására., Például 2011-ben a S&P 500 több mint 10% – a az év közepén, de legfeljebb 2%; éves adóbevételek betakarítás volna, nem talált veszteségek termés, de az, hogy a betakarítás gyakrabban generált volna néhány adó veszteség betakarítás előnyöket., Bár van némi vita arról, hogy pontosan mennyi a további veszteség betakarítás lehetőségek által létrehozott “ellenőrzi” a veszteségek gyakrabban (egyesek azt állítják, az érték jelentős, míg mások azt, hogy egy meglehetősen szerény elemi haszon), de az világos, hogy legalább némi javulás a gyakorlati adó veszteség betakarítás hatékonyság keresik a veszteségek betakarítás gyakrabban, mint évente egyszer., Azonban a befektetők óvatosnak kell lenni, hogy túl agresszív a gyakori veszteség betakarítás, mivel ez még mindig lehetséges, hogy a betakarítás túl gyakran; ha a járulékos veszteségek betakarítás túl kicsi, lehet, hogy túlterheltek, amit valószínűleg még néhány tranzakciós költségek, illetve bid/ask spread kell számolnia, míg a követési hiba csökkenthető a mai befektetési eszközök, nem nulla, valamint nem szabad figyelmen kívül hagyni sem., A veszteséges betakarítási lehetőségek folyamatos ellenőrzésének kombinációja, különösen a folyamatban lévő hozzájárulások esetében, valamint a minimális tranzakciós költségek mellett, kulcsfontosságú reklámozott előnye volt a jobbítás és a gazdagabb adózás veszteséges betakarítási programjainak.
természetesen talán a legnagyobb figyelmeztetés Az adó veszteség betakarítására, bár, egyszerűen az, hogy ezek közül a szemcsés veszteség betakarítási lehetőségek közül egyik sem, vagy az a képesség, hogy rendszeresen ellenőrizze a betakarítási veszteségeket, számít, ha nincs-e tőkenyereség, amelyet ellensúlyozni lehet ezekkel a veszteségekkel!, Az Internal Revenue Code, ha nincsenek tőkenyereségek, hogy megfeleljen a veszteségek, akkor akár $3,000 veszteségek lehet alkalmazni ellen rendes jövedelem, de a fennmaradó egyszerűen át kell vinni a későbbi felhasználásra, generáló nincs adó halasztás megtakarítás, nincs lehetőség a növekedés, és nincs lehetőség az adó konzol arbitrázs egyáltalán!, Valójában sok befektető számára a veszteségek betakarítása, ha nincs ellensúlyozandó nyereség, egyszerűen olyan hordozható veszteségeket hoz létre, amelyeket a jövőben csak a veszteség betakarításával létrehozott nyereség ellensúlyozására használnak fel, ami egyáltalán nem eredményez gazdasági előnyöket a veszteség betakarításához!,
a lényeg, bár, egyszerűen ez: adó veszteség betakarítás (TLH) van némi gazdasági haszon idővel, bár ez hajtja nem a végleges megtakarítás (jellemzően mért “adó alfa”), hanem a gazdasági értéke adó halasztás, ami szerény, de nem triviális gazdasági előnyök idővel. Azok számára, akik tapasztalhatnak adó konzol változások, az ellátások jelentős erősíthető – jobb vagy rosszabb–, sőt, a hatása adó konzol arbitrázs lehet sokszor jelentősebb, mint a mögöttes előnyeit adó halasztás magát., Ennek következtében fontos, hogy a fókusz nem csak az adóhalasztás értéke veszteség betakarítás, hanem a lehetséges adósávot hatások… de amennyiben a várható adó konzol változások kedvezőek, de vannak nyereség ellensúlyozza a veszteségek az első helyen, a betakarítás, amennyire csak lehetséges, maximalizálva a lehetőséget, minden hozzájárulás, az egyes beruházások/eszközök osztályban fogva, valamint az “ellenőrzés” a veszteség betakarítás lehetőségeket, amilyen gyakran csak lehetséges!