La Réserve fédérale américaine contrôle la masse monétaire aux États-Unis et, bien qu’elle n’imprime pas elle-même les billets de change, elle détermine le nombre de billets imprimés par le Département du Trésor chaque année.

Principaux points à retenir

  • La Réserve fédérale américaine contrôle l’offre de monnaie aux États-Unis, et lorsqu’elle étend cette offre, elle est souvent décrite comme « imprimant de l’argent., »
  • Le travail d’impression des billets de monnaie appartient au Bureau de gravure et d’impression du Département du Trésor, mais la Fed détermine exactement combien de nouveaux billets sont imprimés chaque année.
  • Quand on dit que la Fed « imprime de l’argent », la référence est vraiment à la banque centrale qui augmente la masse monétaire dans le système, par exemple grâce à l’assouplissement quantitatif (QE), un programme d’achat d’actifs.

La Fed et « Imprimer de l’argent »

Les médias parlent souvent de la Fed « imprimer de l’argent », en particulier à la suite de la Grande Récession., Ce qu’ils signifient généralement, c’est que la Fed augmente l’offre de monnaie, le plus controversé par le biais d’un programme d’achat d’actifs décrit comme un assouplissement quantitatif (QE).

Dans le cadre de ce programme, la Fed a acheté plusieurs billions de dollars de titres financiers, principalement des obligations du gouvernement américain, auprès d’institutions financières, dans le but de injecter plus d’argent dans l’économie.,

Impression de monnaie

Le travail d’impression de l’argent que les gens retirent des guichets automatiques et des banques appartient au Bureau of Engraving and Printing (BEP) du Département du Trésor, qui conçoit et fabrique tout le papier-monnaie aux États-Unis (La Monnaie américaine produit toutes les pièces.)

Cependant, la quantité de monnaie imprimée par le BEP chaque année est déterminée par la Fed, qui soumet ensuite un ordre au BEP., La Fed distribue ensuite cette monnaie via un transporteur blindé à ses 28 caisses, qui la distribuent ensuite à 8 400 banques, caisses d’épargne et de prêts et coopératives de crédit à travers le pays. Pour l’exercice 2020, le Conseil des gouverneurs de la Fed a commandé 5,2 milliards de billets de Réserve fédérale—le nom officiel des bons de change américains—au BEP, d’une valeur de 146,4 milliards de dollars.

Comment la Fed crée de l’argent avec le QE

La Fed peut en effet créer de l’argent « à partir de rien. »Pour être plus précis, il le fait avec des frappes sur un ordinateur., Cela a été illustré par son programme QE, également connu sous le nom d’opérations de marché ouvert. C’est alors que la Fed achète un actif auprès d’une institution financière et le paie avec de l’argent qu’elle crée simplement.

Steve Meyer, conseiller principal du Conseil des gouverneurs de la Fed, explique comment cela se fait. « Vous vous demandez peut-être comment la Fed paie les obligations et autres titres qu’elle achète », dit-il. « La Fed ne paie pas avec du papier-monnaie. Au lieu de cela, la Fed paie la banque du vendeur en utilisant des fonds électroniques nouvellement créés et la banque ajoute ces fonds au compte du vendeur., »

Critique de l’impression monétaire de la Fed

Certains critiques du QE ont soutenu que cela conduirait à l’hyperinflation, tandis que ses défenseurs ont déclaré qu’il s’agissait d’une réponse nécessaire à des conditions économiques et financières extraordinaires et à l’absence d’une politique budgétaire expansionniste agressive. L’inflation modérée et la reprise économique relativement forte dans les années qui ont suivi la Grande Récession ont été considérées par beaucoup comme justifiant l’approche de la Fed.

$6.13 billions

La taille de la Fed bilan actuel, un record, en avril 2020., La Fed a fait un usage constant de son pouvoir d’achat ces dernières semaines pour aider à maintenir le fonctionnement des marchés et la stabilité de l’économie américaine au milieu de l’épidémie de COVID-19.

La Fed Relance à nouveau le QE

Alors que l’économie américaine est au point mort en raison de l’épidémie de COVID-19, la Fed a de nouveau entamé des opérations d’open market agressives, poussant rapidement son bilan à un niveau record, au-dessus de 6,13 billions de dollars, au 12 avril 2020.,