La Grande Récession a été un ralentissement économique mondial qui a dévasté les marchés financiers mondiaux ainsi que les industries bancaires et immobilières. La crise a entraîné une augmentation des saisies hypothécaires dans le monde entier et a fait perdre à des millions de personnes leurs économies, leur emploi et leur maison. Il est généralement considéré comme la plus longue période de déclin économique depuis la Grande Dépression des années 1930., Bien que ses effets aient été définitivement de nature mondiale, la Grande Récession a été la plus prononcée aux États—Unis—où elle a pris naissance à la suite de la crise des prêts hypothécaires à risque-et en Europe occidentale.
Qu’Est-Ce Qu’Une Récession?
Une récession est un déclin ou une stagnation de la croissance économique, mais les indicateurs économiques utilisés pour définir le terme « récession” ont changé au fil du temps.,
Depuis la Grande Récession, le Fonds monétaire international (FMI) décrit une « récession mondiale” comme une baisse du produit intérieur brut (PIB) mondial réel par habitant, soutenue par d’autres indicateurs macroéconomiques tels que la production industrielle, le commerce, la consommation de pétrole et le chômage, pendant au moins deux trimestres consécutifs.
Selon cette définition, aux États-Unis, la Grande Récession a commencé en décembre 2007. À partir de ce moment, jusqu’à la fin de l’événement, le PIB a diminué de 4, 3% et le taux de chômage s’est approché de 10%.,
Causes de la récession
La Grande Récession—parfois appelée Récession de 2008—aux États-Unis et en Europe occidentale a été liée à la soi-disant « crise des prêts hypothécaires à risque ». »
Les prêts hypothécaires à risque sont des prêts immobiliers accordés à des emprunteurs ayant des antécédents de crédit médiocres. Leurs prêts immobiliers sont considérés comme des prêts à haut risque.
Avec le boom immobilier aux États-Unis au début et au milieu des années 2000, les prêteurs hypothécaires qui cherchent à tirer parti de la hausse des prix des maisons ont été moins restrictifs en termes de types d’emprunteurs qu’ils ont approuvés pour des prêts., Et comme les prix des logements ont continué d’augmenter en Amérique du Nord et en Europe occidentale, d’autres institutions financières ont acquis des milliers de ces prêts hypothécaires risqués en vrac (généralement sous la forme de titres adossés à des hypothèques) comme un investissement, dans l’espoir d’un profit rapide.
Ces décisions, cependant, se révéleront bientôt catastrophiques.
Crise des subprimes
Bien que le marché immobilier américain était encore assez robuste à l’époque, l’écriture était sur le mur lorsque le prêteur de prêts hypothécaires à risque New Century Financial a déclaré faillite en avril 2007., Quelques mois plus tôt, en février, la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) a annoncé qu’elle n’achèterait plus de prêts hypothécaires à risque ou de titres hypothécaires.
Sans marché pour les hypothèques qu’elle possédait, et donc aucun moyen de les vendre pour récupérer leur investissement initial, New Century Financial s’est effondré. Quelques mois plus tard, en août 2007, American Home Mortgage Investment Corp.est devenu le deuxième grand prêteur hypothécaire à craquer sous la pression de la crise des subprimes et du déclin du marché immobilier lorsqu’il est entré en faillite au chapitre 11.,
Cet été, Standard and Poor’s et Moody’s credit ratings services ont tous deux annoncé leur intention de réduire les notations de plus de 100 obligations adossées à des prêts hypothécaires à risque de second rang. Standard and Poor’s a également placé plus de 600 titres adossés à des prêts hypothécaires résidentiels à risque sur « credit watch. »
À ce moment—là, alors que la crise des subprimes se poursuivait, les prix des logements à travers le pays ont commencé à baisser, en raison d’une surabondance de nouvelles maisons sur le marché, de sorte que des millions de propriétaires—et leurs prêteurs hypothécaires-étaient soudainement” sous l’eau », ce qui signifie que leurs maisons étaient,
La Fed baisse les taux d’intérêt
Fait intéressant, le 9 octobre 2007, le marché boursier américain a atteint son plus haut niveau historique, alors que la moyenne industrielle clé du Dow Jones dépassait 14 000 pour la première fois de son histoire.
Cependant, cela marquerait la dernière bonne nouvelle pour l’économie américaine depuis un certain temps.
Au cours des 18 prochains mois, le Dow Jones perdrait plus de la moitié de sa valeur, tombant à 6 547 points. En conséquence, des centaines de milliers d’Américains qui avaient une part importante de leur épargne investie sur le marché boursier ont subi des pertes financières catastrophiques.,
En effet, au cours de la Grande Récession, la valeur nette des ménages et des organismes sans but lucratif américains a diminué de plus de 20%, passant d’un sommet de 69 billions de dollars à l’automne 2007 à 55 billions de dollars au printemps 2009, soit une perte de quelque 14 billions de dollars.
Avec l’économie américaine chancelante, la Réserve fédérale américaine (ou « Fed”) a commencé à prendre des mesures, réduisant le taux d’intérêt national cible, que les prêteurs utilisent comme guide pour fixer les taux sur les prêts.
Les taux d’intérêt étaient de 5,25% en septembre 2007., À la fin de 2008, la Fed avait réduit le taux d’intérêt cible à zéro pour la première fois de son histoire dans l’espoir d’encourager à nouveau l’emprunt et, par extension, l’investissement en capital.
Plan de relance
Bien sûr, abaisser le taux d’intérêt cible n’était pas la seule chose que la Fed et le gouvernement américain ont fait pour lutter contre la Grande Récession et minimiser ses effets sur l’économie.
En février 2008, le président George W. Bush a promulgué la Loi dite de relance économique., La loi offrait aux contribuables des rabais (de 600$à 1 200$), qu’ils étaient encouragés à dépenser, réduisait les impôts et augmentait les limites de prêt pour les programmes fédéraux de prêts immobiliers (par exemple, Fannie Mae et Freddie Mac).
Ce dernier élément a été conçu pour, espérons-le, générer des ventes de maisons neuves et donner un coup de pouce à l’économie. Le soi-disant” plan de relance » a également fourni aux entreprises des incitations financières pour l’investissement en capital.
Too Big to Fail
Cependant, même avec ces interventions, les problèmes économiques du pays étaient loin d’être terminée., En mars 2008, le géant de la banque d’investissement Bear Stearns s’est effondré après avoir attribué ses problèmes financiers à des investissements dans des prêts hypothécaires à risque, et ses actifs ont été acquis par JP Morgan Chase à un prix réduit.
Quelques mois plus tard, le géant financier Lehman Brothers a déclaré faillite pour des raisons similaires, créant le plus grand dépôt de bilan de l’histoire des États-Unis. Quelques jours après l’annonce de Lehman Brothers, la Fed a accepté de prêter à la société d’assurance et d’investissement AIG quelque 85 milliards de dollars afin qu’elle puisse rester à flot.,
Les dirigeants politiques ont justifié cette décision, affirmant qu’AIG était « trop gros pour échouer” et que son effondrement déstabiliserait davantage l’économie américaine.
TARP Program
Craignant que des effondrements similaires ne soient soutenus par d’autres grandes sociétés financières et banques, le président Bush a approuvé le Troubled Asset Relief Program (TARP) en octobre 2008. TARP a essentiellement fourni au gouvernement américain 700 milliards de dollars de fonds pour acheter les actifs des entreprises en difficulté afin de les maintenir en activité., Les transactions permettraient au gouvernement de vendre ces actifs à une date ultérieure, espérons-le avec un profit.
En quelques semaines, le gouvernement a dépensé 125 milliards de dollars en fonds TARP pour acquérir des actifs de neuf banques américaines. Au début de 2009, les fonds TARP ont également été utilisés pour renflouer les constructeurs automobiles General Motors et Chrysler (80 milliards de dollars combinés) et le géant bancaire Bank of America (125 milliards de dollars).
Janvier 2009 a également apporté une nouvelle administration à la Maison Blanche, celle du président Barack Obama. Cependant, beaucoup des anciens problèmes financiers restaient à résoudre pour le nouveau président.,
Dans ses premières semaines au pouvoir, le président Obama a signé un deuxième « plan de relance” dans la loi, cette fois-ci l’affectation de 787 milliards de dollars pour des réductions d’impôts ainsi que des dépenses sur les infrastructures, les écoles, les soins de santé et l’énergie verte.
La question de savoir si ces initiatives ont permis ou non la fin de la Grande Récession fait débat. Cependant, au moins officiellement, le National Bureau of Economic Research (NBER) a déterminé que, sur la base d’indicateurs économiques clés (y compris les taux de chômage et le marché boursier), le ralentissement aux États-Unis a officiellement pris fin en juin 2009.,
Conséquences de la Grande Récession
Bien que la Grande Récession ait officiellement pris fin aux États-Unis en 2009, de nombreuses personnes en Amérique et dans d’autres pays du monde ont ressenti les effets de la récession pendant de nombreuses années encore.
En effet, de 2010 à 2014, plusieurs pays européens—dont l’Irlande, la Grèce, le Portugal et Chypre—ont fait défaut sur leurs dettes nationales, obligeant l’Union européenne à leur accorder des prêts de « sauvetage” et d’autres investissements en espèces.,
Ces pays ont également été contraints de mettre en œuvre des mesures « d’austérité”—telles que des augmentations d’impôts et des réductions des programmes de prestations sociales (y compris les programmes de soins de santé et de retraite)—pour rembourser leurs dettes.
Loi Dodd-Frank
La Grande Récession a également inauguré une nouvelle période de réglementation financière aux États-Unis et ailleurs. Les économistes ont fait valoir que l’abrogation dans les années 1990 du règlement de l’ère de la dépression connu sous le nom de Glass-Steagall Act a contribué aux problèmes qui ont causé la récession.,
Bien que la vérité soit probablement plus compliquée que cela, l’abrogation du Glass-Steagall Act, qui était en vigueur depuis 1933, a permis à de nombreuses grandes institutions financières du pays de fusionner, créant ainsi des sociétés beaucoup plus importantes. Cela a préparé le terrain pour le sauvetage « too big to fail” de bon nombre de ces entreprises par le gouvernement.
La loi Dodd-Frank, qui a été promulguée par le président Obama en 2010, a été conçue pour restaurer au moins une partie du pouvoir réglementaire du gouvernement américain sur le secteur financier.,
Dodd-Frank a permis au gouvernement fédéral de prendre le contrôle des banques jugées au bord de l’effondrement financier et en mettant en œuvre diverses protections des consommateurs conçues pour protéger les investissements et prévenir les « prêts prédateurs”—les banques qui accordent des prêts à intérêt élevé aux emprunteurs qui auront probablement des difficultés à payer.
Après son inauguration, le président Donald Trump et certains membres du Congrès ont fait plusieurs efforts pour évincer des parties clés de la loi Dodd-Frank, qui supprimerait certaines des règles protégeant les Américains d’une autre récession.,
LIRE LA SUITE: La chronologie de la Grande récession
Sources
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» New Century files pour le chapitre 11 faillite.” Reuters.com.
Chronologie complète. Banque de Réserve fédérale de Saint-Louis.
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« JPMorgan ramasse ours troublé.” CNN.com.
Verre, Andrew. « Bush signe le sauvetage de la banque, Oct. 3, 2008.” Politico.com.
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Le Christian Science Monitor. « Scénario sur la Grande Récession.” CSMonitor.com.
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Zarroli, Jim. « Vérification Des Faits: Glass-Steagall A-T-Il Provoqué La Crise Financière De 2008?” NPR.com.
« Dodd-Frank Wall Street Réforme et Loi sur la protection des consommateurs.” Investopedia.com.
Le Comité sénatorial des banques introduit l’abrogation de la loi Dodd-Frank. HousingWire.