Le cours de l’action de Marriott International (NASDAQ:MAR) a décollé en novembre à la suite de nouvelles positives sur le front des vaccins contre les coronavirus. Les bonnes nouvelles se sont poursuivies: les agences gouvernementales étatiques et fédérales, ainsi que les sociétés pharmaceutiques, ont commencé à distribuer des vaccins approuvés, tandis que les réseaux de fournisseurs administrent les vaccins.
Cependant, alors que tout le monde espère un retour à la normale, l’optimisme des investisseurs à Marriott est-il justifié en ce moment?
Quand les invités reviendront-ils?
Source de l’image: Getty Images.,
Elle exploite près de 99% de ces propriétés en vertu de contrats de gestion et de franchise. Dans le cadre de cette approche axée sur l’actif, Marriott perçoit des frais en fonction des revenus de l’établissement. En vertu de son contrat de gestion, il a également la possibilité de percevoir des frais incitatifs qui représentent un pourcentage du bénéfice.
Bien que cet arrangement signifie que Marriott ne paie pas les dépenses d’exploitation ou les dépenses en capital de l’établissement, la société compte sur l’établissement pour attirer des clients et générer des revenus. Avec l’avènement de COVID-19, cela est devenu très difficile., Marriott troisième trimestre a chuté de 57% à 2,3 milliards de dollars. Dans le monde, son taux d’occupation était d’environ 35%, en baisse d’environ 41 points de pourcentage par rapport à l’an dernier.
Avec les professionnels de la santé qui administrent les vaccins, on espère que les gens recommenceront bientôt à voyager. Cependant, c’est loin d’être certain. Le déploiement a été lent et il faudra un certain temps pour obtenir une immunité de masse. De plus, on ne sait pas combien de voyages d’affaires reviendront compte tenu de la popularité croissante des réunions à distance et des avantages qu’elles procurent, tels que des économies d’argent pour les entreprises.,
La reprise économique reste un joker
Ensuite, il y a le péage que la pandémie prend sur l’économie mondiale. Par exemple, les pertes d’emplois dans plusieurs pays ont recommencé à augmenter avec une résurgence des cas de COVID-19. Les revenus de Marriott dépendant des voyages d’affaires et individuels, l’entreprise est économiquement vulnérable.
En ce moment, l’économie est faible, ce qui va probablement déprimer les voyages pendant un certain temps. Alors que tout le monde espère que les entreprises et les emplois se rétabliront rapidement, personne ne sait quand cela se produira.,
Aucun dividende
L’année dernière, Marriott a suspendu ses versements trimestriels de dividendes. C’était une décision prudente après que le virus a fait des ravages sur la santé des gens et l’économie, écrasant les résultats de l’entreprise.
Mais cela signifie que les actionnaires ne peuvent pas compter sur les paiements réguliers en attendant que les résultats s’améliorent. Il n’est pas non plus probable que Marriott rétablisse les dividendes de sitôt., En ce qui concerne les dividendes et les rachats d’actions, le directeur financier de Marriott, Leeny Oberg, a déclaré ce qui suit lors de l’appel aux résultats du troisième trimestre:
Je pense que pour le moment, c’est encore un peu loin. Cela dépendra évidemment de la rapidité du retour, et nous avons, comme vous le savez, des ratios de levier que nous voulons remettre en ligne, certainement sur notre alliance revolver pour même envisager le rachat d’actions et les dividendes que nous devons revenir à quatre fois pour pouvoir même considérer cela.,
Marriott, avec ses marques bien reconnues, va sans aucun doute rebondir à terme. Cependant, avec un manque de dividendes pour fournir un revenu, je retiendrais l’achat des actions jusqu’à ce que vous voyiez des signes que la pandémie est passée et que l’économie est en hausse.
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– Laurent Rothman, CFA n’a pas de position dans tous les stocks mentionnés. Le Fou hétéroclite recommande Marriott International. Le fou hétéroclite a une politique de divulgation.