en los últimos años, los inversores han invertido miles de millones de dólares en las denominadas Estrategias de inversión «smart beta». Al igual que con cualquier opción de inversión, es mejor entender los conceptos detrás de una estrategia en particular antes de invertir. Así que vamos a examinar las teorías detrás de la reciente popularidad de las estrategias beta inteligentes.
el rendimiento del mercado de valores, ya sea como un todo o como diferentes segmentos, se mide por los índices del mercado de valores., Por ejemplo, el índice S&p 500 es una medida ampliamente utilizada del rendimiento general del mercado de valores de EE. Como su nombre indica, este índice mide los cambios diarios entre 500 grandes corporaciones estadounidenses, en función de su capitalización bursátil.
el término «beta» es simplemente una medida de la sensibilidad de una acción al movimiento del mercado de valores en general. La beta del s& P 500 se expresa como 1.0. La beta de una acción individual se basa en cómo se desempeña en relación con la beta del índice. Una acción con una beta de 1.,0 indica que se mueve en tándem con el s& P 500.
si el rendimiento de una acción ha sido históricamente más volátil que el mercado en su conjunto, su beta será superior a 1.0. Por ejemplo, una acción con una beta de 1.2 es un 20% más volátil que el mercado. Por lo tanto, si el s&P 500 aumenta un 10%, se espera que una acción con una beta de 1.2 aumente un 12%. Por supuesto, beta funciona en ambos sentidos. Si el s& P 500 cae un 10%, se espera que una acción con una beta de 1.2 caiga un 12%. En general, cuanto mayor es la beta de una acción, más volátil es.,
mientras que la beta de una acción mide su volatilidad, no necesariamente predice la dirección. Una acción que se desempeñe 50% peor que la S& P 500 en un mercado descendente y una acción que se desempeñe 50% mejor que la S&P 500 en un mercado ascendente tendrá cada una una beta alta. Por lo tanto, beta se usa mejor para encontrar compañías que tienden a rastrear los movimientos del s&P 500 (es decir, con betas más cercanas a 1.0).,
si usted es el tipo de inversor fácilmente sacudido por la volatilidad del mercado, es posible que desee buscar inversiones con una beta más baja. Por el contrario, si está buscando rendimientos potencialmente más altos a cambio de un mayor riesgo, las acciones beta más altas generalmente podrían ser una buena combinación.
Alfa vs. beta
«Alfa» es otro término común que verá al investigar inversiones, particularmente fondos mutuos. A diferencia de beta, que simplemente mide la volatilidad, alpha mide la capacidad de un gestor de cartera para superar a un índice de mercado., Alfa es una medida de la diferencia entre los rendimientos reales de una cartera y su rendimiento esperado, dado su nivel de riesgo medido por beta.
por ejemplo, si un fondo mutuo devolviera un 10% en un año en el que el s&P 500 aumentara solo un 5%, ese fondo tendría un alfa más alto. Por el contrario, si el fondo ganara un 10% en un año cuando el s&P 500 aumentara un 15%, ganaría un alfa inferior. La medida de referencia para alfa es cero, lo que indicaría una inversión realizada exactamente en línea con su índice de referencia.,
generalmente, si estuviera invirtiendo en un fondo mutuo u otro tipo de producto de inversión administrado, buscaría gerentes con un alfa más alto. Tenga en cuenta que tanto alfa como beta se basan en datos históricos. Como todos los prospectos de inversión advierten, el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
entendiendo «Smart beta»
como se explicó anteriormente, la sensibilidad de una acción a los movimientos en el mercado más amplio se mide por su beta. Al comprender la beta de una acción, los inversores pueden teóricamente construir una cartera que coincida con su tolerancia al riesgo.,
en los últimos años, sin embargo, un nuevo enfoque para la inversión en índices—smart beta—ha comenzado a ganar fuerza entre los inversores. Smart beta se refiere a una estrategia de indexación mejorada que busca explotar ciertos factores de rendimiento en un intento de superar a un índice de referencia. En este sentido, smart beta difiere fundamentalmente de una estrategia de indexación pasiva tradicional.
Las estrategias smart beta también difieren de los fondos mutuos gestionados activamente, en los que un gestor de fondos Elige entre acciones individuales o sectores en un esfuerzo por superar un índice de referencia., Las estrategias Smart beta buscan mejorar los rendimientos, mejorar la diversificación y reducir el riesgo invirtiendo en índices personalizados o ETF basados en uno o más factores predeterminados.»Su objetivo es superar o tener menos riesgo que los puntos de referencia tradicionales ponderados por capitalización, pero por lo general tienen gastos más bajos que un fondo tradicional administrado activamente.
muchos fondos de índice tradicionales y ETFs están » ponderados por capitalización.»Esto significa que las acciones individuales dentro del índice se basan en la capitalización bursátil total de cada acción., Las acciones con capitalizaciones de mercado más altas se ponderan más fuertemente que las acciones con capitalizaciones de mercado más bajas. Como resultado, es posible que un puñado de acciones de alto valor representen un gran porcentaje del valor total del índice.
en lugar de depender únicamente de la exposición al mercado para determinar el rendimiento de una acción en relación con su índice, las estrategias Smart beta asignan y reequilibran las tenencias de la cartera basándose en uno o más factores. Un factor es simplemente un atributo que podría ayudar a generar riesgos o retornos, como la calidad o el tamaño.,
por ejemplo, las acciones de las empresas que generan ganancias superiores, balances sólidos y flujos de efectivo estables se consideran de alta calidad y tienden a superar al mercado con el tiempo. Del mismo modo, las acciones de pequeña capitalización han superado históricamente a las de gran capitalización, aunque el liderazgo puede cambiar en períodos más cortos. La mayoría de los factores no están altamente correlacionados entre sí, y diferentes factores pueden funcionar bien en diferentes momentos.
si una estrategia que combina componentes de inversión activa y pasiva le atrae, es posible que desee considerar invertir en estrategias beta inteligentes., Antes de invertir, asegúrese de leer cuidadosamente el prospecto del fondo para asegurarse de comprender los riesgos completamente.
próximos pasos para considerar
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