Von Gita Gopinath
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Die Welt hat sich dramatisch verändert in den drei Monaten, seit dem letzten update des World Economic Outlook im Januar. Eine seltene Katastrophe, eine Coronavirus-Pandemie, hat zu einer tragisch großen Anzahl von Menschenleben geführt., Da die Länder die erforderlichen Quarantänen und sozialen Distanzierungspraktiken implementieren, um die Pandemie einzudämmen, wurde die Welt stark gesperrt. Das Ausmaß und die Geschwindigkeit des Zusammenbruchs der Aktivität, die gefolgt ist, ist anders als alles, was in unserem Leben erlebt wurde.
Der Weltwirtschaftsausblick für April prognostiziert für 2020 einen Rückgang des globalen Wachstums auf -3 Prozent.
Dies ist eine Krise wie keine andere, und es gibt erhebliche Unsicherheit über ihre Auswirkungen auf das Leben und den Lebensunterhalt der Menschen., Viel hängt von der Epidemiologie des Virus, der Wirksamkeit von Eindämmungsmaßnahmen und der Entwicklung von Therapeutika und Impfstoffen ab, die alle schwer vorherzusagen sind. Darüber hinaus sind viele Länder heute mit mehreren Krisen konfrontiert—einer Gesundheitskrise, einer Finanzkrise und einem Zusammenbruch der Rohstoffpreise, die auf komplexe Weise interagieren. Die politischen Entscheidungsträger bieten beispiellose Unterstützung für Haushalte, Unternehmen und Finanzmärkte, und obwohl dies für eine starke Erholung von entscheidender Bedeutung ist, besteht erhebliche Unsicherheit darüber, wie die Wirtschaftslandschaft aussehen wird, wenn wir aus dieser Sperrung hervorgehen.,
Unter der Annahme, dass die Pandemie und die erforderliche Eindämmung im zweiten Quartal für die meisten Länder der Welt ihren Höhepunkt erreichen und in der zweiten Jahreshälfte zurückgehen, prognostizieren wir im Weltwirtschaftsausblick vom April ein globales Wachstum im Jahr 2020 auf -3 Prozent. Dies ist eine Herabstufung um 6,3 Prozentpunkte gegenüber Januar 2020, eine wichtige Überarbeitung über einen sehr kurzen Zeitraum. Dies macht die Große Sperrung zur schlimmsten Rezession seit der Weltwirtschaftskrise und weitaus schlimmer als die globale Finanzkrise.,
Unter der Annahme, dass die Pandemie in der zweiten Jahreshälfte 2020 nachlässt und dass weltweit ergriffene politische Maßnahmen zur Verhinderung weit verbreiteter Unternehmensinsolvenzen, ausgedehnter Arbeitsplatzverluste und systemweiter finanzieller Belastungen wirksam sind, prognostizieren wir 2021 eine Erholung des globalen Wachstums auf 5,8 Prozent.
Diese Erholung im Jahr 2021 ist nur teilweise, da das Niveau der Wirtschaftstätigkeit voraussichtlich unter dem Niveau bleiben wird, das wir für 2021 prognostiziert hatten, bevor das Virus auftrat., Der kumulierte Verlust des globalen BIP in den Jahren 2020 und 2021 durch die Pandemiekrise könnte rund 9 Billionen Dollar betragen und damit größer sein als die Volkswirtschaften Japans und Deutschlands zusammen.
Dies ist eine wirklich globale Krise, da kein Land verschont bleibt. Länder, die für ihr Wachstum auf Tourismus, Reisen, Gastfreundschaft und Unterhaltung angewiesen sind, erleben besonders große Störungen., Schwellenländer und Entwicklungsländer stehen vor zusätzlichen Herausforderungen mit beispiellosen Umkehrungen der Kapitalströme, da der globale Risikoappetit nachlässt und der Währungsdruck abnimmt, während schwächere Gesundheitssysteme bewältigt werden und der fiskalische Raum begrenzt ist, um Unterstützung zu bieten. Darüber hinaus sind mehrere Volkswirtschaften in einem anfälligen Zustand mit schleppendem Wachstum und hohem Schuldenstand in diese Krise eingetreten.
Zum ersten Mal seit der Weltwirtschaftskrise befinden sich sowohl die fortgeschrittenen Volkswirtschaften als auch die aufstrebenden und sich entwickelnden Volkswirtschaften in einer Rezession. Für dieses Jahr wird ein Wachstum in fortgeschrittenen Volkswirtschaften von -6,1 Prozent prognostiziert., Aufstrebende und sich entwickelnde Volkswirtschaften mit einem normalen Wachstumsniveau, das weit über den fortgeschrittenen Volkswirtschaften liegt, werden im Jahr 2020 ebenfalls negative Wachstumsraten von -1,0 Prozent und -2,2 Prozent prognostizieren, wenn Sie China ausschließen. Das Pro-Kopf-Einkommen soll in über 170 Ländern schrumpfen. Es wird erwartet, dass sich sowohl die fortgeschrittenen Volkswirtschaften als auch die aufstrebenden und sich entwickelnden Volkswirtschaften im Jahr 2021 teilweise erholen werden.,
Alternative nachteilige Szenarien
Was ich beschrieben habe, ist ein Basisszenario, aber angesichts der extremen Unsicherheit über die Dauer und Intensität der Gesundheitskrise untersuchen wir auch alternative, nachteiligere Szenarien. Die Pandemie wird in der zweiten Jahreshälfte möglicherweise nicht zurückgehen, was zu einer längeren Eindämmungsdauer, einer Verschlechterung der Finanzlage und weiteren Zusammenbrüchen der globalen Lieferketten führt., In solchen Fällen würde das globale BIP noch weiter sinken: weitere 3 Prozent im Jahr 2020, wenn die Pandemie in diesem Jahr länger andauert, während sie, wenn die Pandemie bis 2021 anhält, im nächsten Jahr um weitere 8 Prozent im Vergleich zu unserem Basisszenario sinken könnte.
Außergewöhnliche politische Maßnahmen
Die Abflachung der Ausbreitung von COVID-19 durch Sperren ermöglicht es den Gesundheitssystemen, mit der Krankheit fertig zu werden, was dann eine Wiederaufnahme der Wirtschaftstätigkeit ermöglicht. In diesem Sinne gibt es keinen Kompromiss zwischen der Rettung von Leben und der Rettung von Lebensgrundlagen., Die Länder sollten weiterhin großzügig für ihr Gesundheitssystem ausgeben, weit verbreitete Tests durchführen und Handelsbeschränkungen für medizinische Versorgung unterlassen. Eine globale Anstrengung muss sicherstellen, dass bei der Entwicklung von Therapien und Impfstoffen sowohl reiche als auch arme Nationen sofortigen Zugang haben.
Während die Wirtschaft stillgelegt wird, müssen die politischen Entscheidungsträger sicherstellen, dass die Menschen in der Lage sind, ihre Bedürfnisse zu befriedigen, und dass Unternehmen nach Ablauf der akuten Phasen der Pandemie aufholen können., Die großen, zeitnahen und gezielten steuer—, geld—und finanzpolitischen Maßnahmen, die bereits von vielen politischen Entscheidungsträgern ergriffen wurden-einschließlich Kreditgarantien, Liquiditätsfazilitäten, Kreditverbote, erweiterte Arbeitslosenversicherung, verbesserte Leistungen und Steuererleichterungen-waren Lebenslinien für Haushalte und Unternehmen. Diese Unterstützung sollte während der gesamten Eindämmungsphase fortgesetzt werden, um anhaltende Narben zu minimieren, die sich aus gedämpften Investitions-und Arbeitsplatzverlusten in diesem schweren Abschwung ergeben könnten.
Auch die Politik muss den Aufschwung planen., Mit Beginn der Eindämmungsmaßnahmen sollte sich die Politik rasch auf die Unterstützung der Nachfrage verlagern, Anreize für die Einstellung von Unternehmen schaffen und Bilanzen im privaten und öffentlichen Sektor reparieren, um die Erholung zu unterstützen. Fiskalische Anreize, die über Länder mit fiskalischem Raum hinweg koordiniert werden, werden den Nutzen für alle Volkswirtschaften erhöhen. Die Moratorien über die Rückzahlung von Schulden und die Umstrukturierung von Schulden müssen möglicherweise während der Erholungsphase fortgesetzt werden.
Multilaterale Zusammenarbeit ist entscheidend für die Gesundheit der globalen Erholung., Um die erforderlichen Ausgaben in Entwicklungsländern zu unterstützen, sollten bilaterale Gläubiger und internationale Finanzinstitutionen konzessionelle Finanzierungen, Zuschüsse und Schuldenerleichterungen bereitstellen. Die Aktivierung und Einrichtung von Swap-Linien zwischen den wichtigsten Zentralbanken hat dazu beigetragen, den Mangel an internationaler Liquidität zu verringern, und muss möglicherweise auf mehr Volkswirtschaften ausgeweitet werden. Es sind gemeinsame Anstrengungen erforderlich, um sicherzustellen, dass sich die Welt nicht ent-globalisiert, sodass die Erholung nicht durch weitere Produktivitätsverluste beeinträchtigt wird.,
Beim Internationalen Währungsfonds setzen wir unsere 1-Billionen-Dollar-Kreditkapazität aktiv ein, um gefährdete Länder zu unterstützen, auch durch die schnelle Auszahlung von Notfallfinanzierungen und Schuldendiensterleichterungen an unsere ärmsten Mitgliedsländer, und wir fordern die offiziellen bilateralen Gläubiger auf, dasselbe zu tun.
Es gibt einige hoffnungsvolle Anzeichen dafür, dass diese Gesundheitskrise enden wird. Den Ländern gelingt es, das Virus mithilfe von Praktiken zur sozialen Distanzierung, Tests und Kontaktverfolgung zumindest vorerst einzudämmen, und Behandlungen und Impfstoffe können sich früher als erwartet entwickeln.,
In der Zwischenzeit stehen wir vor enormer Unsicherheit darüber, was als nächstes kommt. Entsprechend dem Ausmaß und der Geschwindigkeit der Krise müssen die nationalen und internationalen politischen Reaktionen groß sein, schnell eingesetzt und schnell neu kalibriert werden, sobald neue Daten verfügbar werden. Das mutige Handeln von Ärzten und Krankenschwestern muss von politischen Entscheidungsträgern auf der ganzen Welt abgestimmt werden, damit wir diese Krise gemeinsam überwinden können.