Usa Treasury inflation-beskyttet værdipapirer (TIPS) er en enkel og effektiv måde at fjerne en af de mest betydningsfulde risici for fast forrentede investeringer – inflation risiko, men samtidig give et fast afkast, der er garanteret af den AMERIKANSKE regering. Som sådan er det værd at forstå fuldt ud, hvordan disse instrumenter fungerer, opfører sig og kan indarbejdes i en investeringsportefølje.

Hvorfor investere i TIPS?,

med normale (eller nominelle) fastindkomstinvesteringer bærer investorerne inflationsrisiko, idet købekraften af rentebetalinger kan udhules af inflationen ud over deres oprindelige forventninger. TIPS er dog garanteret at holde trit med inflationen som defineret af forbrugerprisindekset (CPI). Dette er hvad der gør dem unikke og definerer deres adfærd.

for at illustrere, antage en $1.000 amerikanske TIPS blev købt med en 3% kupon; også antage inflationen i det første år var 10%., Hvis dette var tilfældet, ville tipets pålydende værdi justere opad med 10% til $ 1.100. Desuden vil kuponbetalingen (3%), som også er baseret på pålydende værdi, være $33 (betalinger justeres og betales halvårligt). Resultatet er, at ikke kun rentebetalinger er beskyttet mod inflation, men det samme er obligationens pålydende værdi, som returneres til investoren ved udløb. Traditionelle nominelle obligationer tilbyder ingen af disse beskyttelser.

fordi TIPS beskytte investorer mod inflationære bekymringer og nominelle obligationer ikke, de opfører sig anderledes end hinanden., Mere specifikt, efterhånden som inflationsforventningerne stiger, vil de nominelle obligationer blive mindre attraktive, da fremtidige rentebetalinger eroderes af inflationen. På samme måde, som inflationsproblemerne falder (som omfatter deflation), bliver nominelle obligationer mere attraktive i forhold til TIPS, da fremtidige rentebetalinger bliver mere værdifulde på real (eller efter inflation) basis.

Sådan Køber TIPS

TIPS kan købes på samme måde som alle andre fast forrentede investeringer, enten direkte som individuelle obligationer gennem det AMERIKANSKE Finansministerium eller en mægler eller en investeringsforening., Hvis en investor søger at matche specifikke cash Flo.behov, købe individuelle obligationer giver mening.

at købe obligationer direkte fra US Treasury er den billigste løsning i denne henseende. Men hvis målet er at modtage en fuldt diversificeret fastindkomstportefølje af tip, er en gensidig fond den bedste løsning, helst en lavprisindeksfond.

TIPS porteføljekonstruktion

i forbindelse med porteføljeaktivallokering spiller fast indkomst en afgørende rolle for investorer i alle størrelser., Husk, at fast indkomst over lange tidsperioder giver meget lavere afkast end aktier, men det giver også meget lavere niveauer af afkastvolatilitet. Som sådan tjener fast indkomst til at reducere den samlede porteføljevolatilitet, især i tider med markedsstress, hvor aktier kan falde betydeligt.

TIPS giver et yderligere diversificeringsniveau ud over den nominelle faste indkomst, idet de eliminerer risikoen for inflation for uanset hvilken del af porteføljen de udgør., Derfor vil de typisk udvise endnu mindre risiko end nominelle obligationer, som er underlagt inflationsmæssige bekymringer. Ved at kombinere TIPS med nominelle obligationer bør porteføljen med fast indkomst blive mindre volatil, ligesom porteføljen som helhed.

taktik

som det er tilfældet med ethvert andet investeringskøretøj, kan tip bruges taktisk. Lige som man kan købe aktier til en lav pris, eller nominelle obligationer i forventning om et fald i renten, TIPS kan bruges til at markedsføre tid i henhold til en investors forventninger til inflationen.,

for at opnå dette skal man først forstå, hvordan man bestemmer den indlejrede inflationsforventning i tip. Dette kan let gøres ved at sammenligne et Tips-udbytte med en nominel amerikansk statsobligation. For eksempel, hvis en nominelle 10-årige Treasury bond er prissat med en effektiv rente (af ytm) på 5% og en tilsvarende TIPS er prissat med en af ytm på 2,5%, stiltiende inflation forventning ville være 2,5%. Med dette i tankerne kan en investor teoretisk tid indrejse og udrejse i TIPS afhængigt af hans/hendes forventninger til inflationen.,

brug af eksemplet ovenfor, hvis en investor mener, at inflationen faktisk vil bevæge sig opad til 3.5%, ville denne investor købe et tip, fordi det vil blive mere værdifuldt, hvis den faktiske inflation er større end hvad markedet forventede. Omvendt, hvis en investor mener, at inflationen vil være lavere end 2.5%, eller at deflation vil forekomme, vil investoren enten sælge sine eksisterende tip eller vente på, at en devaluering finder sted, før han køber.

imidlertid er markedets timing inflationsforventninger ikke nemmere end markeds timing nogen anden sikkerhed. Husk også at USA, Federal Reserve er ikke i stand til at forudsige inflation på kort sigt. Som sådan skal taktiske bevægelser ind og ud af tip foretages baseret på langsigtede horisonter.

for at opsummere kan TIP være et vidunderligt værktøj for enhver investor, der ønsker at maksimere en porteføljes risikobelønningsudbetaling. Ligesom fast indkomst er et integreret aspekt af enhver portefølje, bør tip betragtes som et integreret aspekt af tildelingen af fast indkomst.,

Maksimering af Diversificering, Justering af Eksponering

Uden for særlige cash flow matching behov, TIPS bør generelt være købt gennem en investeringsforening til at maksimere diversificering og korrekt eksponering for disse aktiver. Gensidige fonde, der tilbyder aktive ledelsesstrategier for tip, kan tilføje værdi over tid, men der er et meget mindre potentiale for at tilføje værdi i fastindkomstinvesteringer end aktier. Husk, at aktiv ledelse er endnu en indsats inden for din portefølje, og en dyr en på det., Indeksfonde giver den mest effektive adgang (til en lavere pris) til dette investeringskøretøj.

for investorer, der ønsker at markedsføre TIDSTIPS, skal du holde styr på de indlejrede inflationsforventninger på obligationsmarkederne og justere din eksponering korrekt baseret på dine langsigtede-ikke kortsigtede – forventninger til inflationen. Igen kan værdi tilføjes i denne henseende over flerårige tidshorisonter., TIPS er ikke nær så volatile (og deres afkast er heller ikke så høje) som aktier, og transaktionsomkostninger kan let opveje små, kortsigtede markedsbevægelser, så vær forsigtig og tålmodig i denne henseende.

det bedste handlingsforløb med tip er at etablere en meningsfuld tildeling i din fastindkomstportefølje, siger en tredjedel til halvdelen af den samlede fastindkomstfordeling. Derudover er der begrænsede muligheder for at tilføje værdi gennem aktiv ledelse, så køb en lavprisindeksfond og hold dig til den., Markedstid TIPS kun når markederne bliver irrationelle, enten forventer urealistisk høje eller lave inflationsrater. Husk også, at Federal Reserve er rettet mod inflationen i de lave enkeltcifre og juster din portefølje omkring disse forventninger.

den nederste linje

Hvis du holder disse faktorer i tankerne, vil TIP investering være let og yderst gavnligt for din portefølje. TIPS er muligvis ikke den mest spændende investering, men de er de eneste værdipapirer, der giver en garanteret realafkast fra den amerikanske føderale regering., Afvis ikke, hvor kraftig investeringen som denne kan være, især hvis du nogensinde planlægger at fjerne.