Trh pro Kapitál (Úvěrového Trhu Fondů) a Efekt Vytěsnění. Zvýšení výdajů vládních schodků“ vytlačuje “ soukromé investice zvýšením úrokových sazeb a snížením množství kapitálu dostupného soukromému sektoru.
vládní výdaje mohou být užitečným nástrojem hospodářské politiky pro vlády. Fiskální politika může být definována jako použití vládních výdajů a/nebo zdanění jako mechanismu ovlivňování ekonomiky., Existují dva typy fiskální politiky: expanzivní fiskální politika a smluvní fiskální politika. Expanzivní fiskální politika zvýšení vládních výdajů nebo poklesu daní, když kontrakční fiskální politiky je snížení vládních výdajů nebo zvýšení daní. Expanzivní fiskální politiku mohou vlády využít ke stimulaci ekonomiky během recese. Například zvýšení vládních výdajů přímo zvyšuje poptávku po zboží a službách, což může pomoci zvýšit produkci a zaměstnanost., Na druhou stranu, smluvní fiskální politiku mohou vlády využít k ochlazení ekonomiky během ekonomického boomu. Snížení vládních výdajů může pomoci udržet inflaci pod kontrolou. Během hospodářského poklesu lze krátkodobě změnit vládní výdaje buď automatickou stabilizací nebo diskreční stabilizací. Automatické stabilizace je při stávajících politik automaticky změnit vládní výdaje nebo daně v reakci na ekonomické změny, a to bez dodatečných průchod zákony., Primárním příkladem automatického stabilizátoru je pojištění nezaměstnanosti, které poskytuje finanční pomoc nezaměstnaným pracovníkům. Diskreční stabilizace je, když vláda podniká kroky ke změně vládních výdajů nebo daní v přímé reakci na změny v ekonomice. Například vláda může rozhodnout o zvýšení vládních výdajů v důsledku recese. Se stabilizací musí vláda schválit nový zákon, který má změnit vládní výdaje.,
John Maynard Keynes byl jedním z prvních ekonomů, kteří obhajovali výdaje na vládní deficit v rámci reakce fiskální politiky na ekonomický pokles. Podle Keynesiánské ekonomie, zvýšení vládních výdajů zvyšuje agregátní poptávku a zvyšuje spotřebu, což vede ke zvýšené produkci a rychlejší zotavení z recese., Klasičtí ekonomové, na druhou stranu se domnívají, že zvýšené vládní výdaje zhoršuje ekonomické kontrakce přesunem zdrojů ze soukromého sektoru, které považují za produktivní, na veřejný sektor, které považují za neproduktivní.
V ekonomii, potenciál „přesouvání“ zdrojů ze soukromého sektoru do veřejného sektoru v důsledku zvýšení schodku veřejných financí výdajů je tzv. vytěsnění. Obrázek vpravo zobrazuje trh s kapitálem, jinak známý jako trh s půjčitelnými fondy., Klesající křivka poptávky D1 představuje poptávku po soukromém kapitálu ze strany firem a investorů a vzestupná křivka nabídky S1 představuje úspory soukromých osob. Počáteční rovnováha na tomto trhu je reprezentována bodem a, kde rovnovážné množství kapitálu je K1 a rovnovážná úroková sazba je R1. Pokud vláda zvýší výdaje na schodek, půjčí si peníze ze soukromého kapitálového trhu a sníží nabídku úspor na s2., Nová rovnováha je v bodě B, kde se úroková sazba zvýšila na R2 a množství kapitálu dostupného soukromému sektoru se snížilo na k2. Vláda v podstatě zdražila půjčky a vzala z trhu úspory, které „vytlačují“ některé soukromé investice. Vytlačování soukromých investic by mohlo omezit hospodářský růst od počátečního zvýšení vládních výdajů.,
Heterodoxní Ekonomie disagreesEdit
výše uvedené vysvětlení dopadů vládních výdajů vychází z konvenční, ortodoxní ekonomie, soubor modelů, které ani předvídat největší ekonomickou událostí z posledních 80 let—Globální Finanční Krize (GFC), nebo sub-prime hypoteční deriváty zhroucení. Ačkoli ekonomie vyvolává kontroverze, empirické důkazy, že ortodoxní ekonomie je platná při vysvětlování současných podmínek, jsou přinejmenším sporné. Podívejte se na odhalující ekonomii Steva Keena: nahý císař sesadil úplný přehled o svých selháních., Keen sám získal cenu Revere v ekonomii za správné předpovídání GFC.
Matt Stoller, kolega v Otevřené Trhy Institute, říká, že bod ortodoxní ekonomie „je vytvořit jazyk a metodika pro správní, který skrývá politické předpoklady od veřejnosti“ Volat to „vědy“ v konvenčním smyslu tohoto slova, je přinejmenším otázkou.
mezi sporné věci, které ortodoxní ekonomika podporuje, jsou věci jako vytěsnění, což předpokládá, že ekonomika je hra s nulovým součtem., Pokud by to byla pravda, pak se předpokládá, že zdroje jsou 100% využívány, a když vláda zaměstnává další zdroje, musí tak učinit na úkor soukromého sektoru. Americká ekonomika však od tohoto psaní dosahuje pouze 77% své současné kapacity (nevadí přidání kapacity), a jak pokračuje epidemie COVID-19, tato hodnota 77% pravděpodobně klesne. Realističtější ekonomie by dospěla k závěru, že vládní výdaje by zaměstnávaly nečinné zdroje, nikoli „vytlačovaly“ soukromé využití těchto zdrojů.
Historie ukazuje, že tento závěr je také realistický., Historické tempo růstu HDP dramaticky zvýší, když AMERICKÁ vláda utratila za Nové Dohody a pro velké projekty veřejných prací, jako II. Světové Války. Jeden by mohl uzavřít další HDP dospělý byl výsledek přináší zdroje osn – nebo pod-zaměstnaných během Velké Deprese zpět do výroby.
ortodoxní ekonomové tvrdí, že vládní „půjčky“ soutěží také o úspory. Ortodoxní model říká: „Pokud se vláda pokusí půjčit více vydáním a prodejem více dluhopisů, pak by konkurence na financování zvýšila úrokové sazby ., Některé soukromé firmy by se rozhodly nepůjčit za vyšší sazby, a proto by investice byly nižší. Poklesnou také výdaje domácností na trvalou spotřebu, protože část z nich je financována půjčkami.
“ tento model je však nesprávný. Vládní fiskální deficity vytvářejí nevládní přebytky (toky), které se hromadí v čistém nabytí finančních aktiv (akcií) nevládního sektoru…, Protože tam jsou další úspory (v důsledku vyšší úrovně příjmů plynoucí z deficitů) a větší finanční bohatství, není pravda, že vláda je soutěžit se soukromými dlužníky pro omezené nabídky úspor (tok) na místo vládních dluhopisů v majetku portfolia, která jsou stanovena v velikost. Jak úspory, tak portfolia rostou, jak rostou schodky veřejných financí.“A naopak, jak vláda praktikuje úsporná opatření, úspory se zmenšují a ekonomická nestabilita roste., Historicky, kdykoli vláda podlehla siréně této „fiskální odpovědnosti“ a výrazně snížila deficity, ekonomika jde do ocasu…100% času.
snad nejjasnějším důkazem jeho selhání je předpověď ortodoxní ekonomie o důsledcích pro větší státní dluh.“
Poznámka: státní „dluh“ není nic jako dluh domácností, je to jako bankovní dluh. Pokud máte bankovní účet,je to vaše aktivum, ale pro banku je to závazek, dluh.“Snížení“ dluhu “ banky snižuje velikost účtů vkladatelů., Jako v předchozím odstavci naznačuje, co následuje snížení úspory lidí je hospodářský pokles, plná vlny propadnutí majetku a propadnutí majetku, když lidé nejsou schopni platit své závazky z (snížené) úspory.
Protože to odradit vládní dluh,‘ ortodoxní ekonomie požehnal Clinton, federální rozpočet s přebytkem, deregulované trhy, snížení vládních výdajů, a doporučuje Wall Street deriváty, které vedly k GFC v 2007-8. Odhadem 8 000 000 lidí přišlo při tomto debaklu o své domovy.,
i Přes tyto události, podle ortodoxní ekonomie, tam je hranice pro státní dluh, za které ekonomika trpí, a dluhopisové trhy budou požadovat vyšší úrokové sazby, nebo nemohou prodávat vládní dluh. Lidé často poukazují na Řecko, které musí platit vysoké úrokové sazby, aby si půjčilo, jako příklad. Na rozdíl od USA už ale Řecko vlastní měnu nevytváří, takže není srovnatelné s měnovým panovníkem, který dokáže „tisknout“ prostředky na splacení takového ‚dluhu., Tam je žádné úvěrové riziko při měnové státy s plovoucí směnné kurzy mohou „tisknout“ prostředky na splacení svých dluhů, tak jako by žádné úvěrové riziko banky by být schopen zaplatit vkladatelům, pokud mohou tisknout bankovky.
Ortodoxní ekonomové Reinhartová a Rogoff dokonce napsal studii k závěru, že vláda „dluh“ větší než 90% HDP zhoršené ekonomické výkonnosti. Jiní však zkoumali jejich práci, zjistili, že si vybrali své příklady, a dokonce měli chybu v tabulkových vzorcích, které použili k výpočtu tohoto výsledku.,
Co je srovnatelné měnové suverénní USA je Japonsko. Japonsko je vlastní fiat měny (Yen) a má plovoucí měnový kurz. Její současný poměr „dluhu“ k HDP je zhruba 240% – daleko nad reinhartovou a Rogoffovou hranicí 90%. Pravoslavná ekonomická škola by dospěla k závěru, že Japonci si příliš půjčili a zhoršili schopnost splácet vládní dluh. Proto, ortodoxní ekonomie předpověď je, že dluhopisové trhy by účtovat rizikovou prémii (vyšší úrokové sazby) než Japonská centrální banka mohla prodat Jenů dluhopisů denominovaných., Pravdou je, že státní dluh Japonska se prodává za téměř nulovou úrokovou sazbu.
tyto závěry vyvolávají kontroverze, protože odporují vyprávění tak široce šířenému tiskem a ortodoxními ekonomickými časopisy. Heterodoxní ekonomové si museli najít vlastní časopisy, museli se vypořádat s obtížemi při získávání funkčního období a zaměstnání v důsledku svých závěrů., Nicméně, události, citované výše, Federální Rezervní systém, je odpověď na GFC (rozšíření $16 – $29 bilionech do úvěrového finančního sektoru) a aktuální multi-bilionů dolarů reakci na COVID-19 pandemie objeví ověřit závěry heterodoxní ekonomové, zejména Moderní Teorie Peněz.