In den letzten Jahren haben Investoren Milliarden von Dollar in sogenannte „Smart Beta“-Anlagestrategien investiert. Wie bei jeder Investitionsentscheidung ist es am besten, die Konzepte hinter einer bestimmten Strategie zu verstehen, bevor Sie investieren. Lassen Sie uns also die Theorien hinter der jüngsten Popularität von Smart Beta-Strategien untersuchen.

Die Performance des Aktienmarktes, ob als Ganzes oder als verschiedene Segmente, wird anhand von Börsenindizes gemessen., Zum Beispiel ist der S&P 500 Index ein weit verbreitetes Maß für die Gesamtperformance des US-Aktienmarktes. Wie der Name schon sagt, misst dieser Index die täglichen Veränderungen unter 500 großen US-Unternehmen basierend auf ihrer Marktkapitalisierung.

Der Begriff „Beta“ ist einfach ein Maß für die Empfindlichkeit einer Aktie gegenüber der Bewegung des gesamten Aktienmarktes. Die Beta der S&P 500 wird als 1.0 ausgedrückt. Die Beta einer einzelnen Aktie basiert auf ihrer Performance in Bezug auf die Beta des Index. Eine Aktie mit einer Beta von 1.,0 zeigt an, dass es sich zusammen mit dem S&P 500 bewegt.

Wenn die Performance einer Aktie in der Vergangenheit volatiler war als der Markt insgesamt, wird ihre Beta höher als 1.0 sein. Zum Beispiel ist eine Aktie mit einer Beta von 1.2 20% volatiler als der Markt. Wenn also die S&P 500 um 10% steigt, wird erwartet, dass eine Aktie mit einer Beta von 1.2 um 12% steigt. Natürlich funktioniert Beta in beide Richtungen. Wenn der S&P 500 um 10% fällt, wird erwartet, dass eine Aktie mit einer Beta von 1.2 um 12% fällt. Im Allgemeinen ist die Beta einer Aktie umso volatiler, je höher sie ist.,

Während die Beta einer Aktie ihre Volatilität misst, sagt sie nicht unbedingt die Richtung voraus. Eine Aktie, die 50% schlechter abschneidet als die S&P 500 in einem Abwärtsmarkt und eine Aktie, die 50% besser abschneidet als die S&P 500 in einem Aufwärtsmarkt, hat jeweils eine hohe Beta. Daher wird Beta am besten verwendet, um Unternehmen zu finden, die dazu neigen, die Bewegungen des S&P 500 zu verfolgen (dh mit Betas näher an 1.0).,

Wenn Sie der Typ von Investor sind, der leicht durch die Marktvolatilität rattert, sollten Sie Investitionen mit einer niedrigeren Beta suchen. Umgekehrt, wenn Sie potenziell höhere Renditen im Austausch für ein höheres Risiko suchen, höhere Beta-Aktien könnten in der Regel eine gute Ergänzung sein.

Alpha vs. Beta

„Alpha“ ist ein weiterer gebräuchlicher Begriff, den Sie bei der Erforschung von Investitionen, insbesondere Investmentfonds, sehen werden. Im Gegensatz zu Beta, die lediglich die Volatilität misst, misst Alpha die Fähigkeit eines Portfoliomanagers, einen Marktindex zu übertreffen., Alpha ist ein Maß für die Differenz zwischen den tatsächlichen Renditen eines Portfolios und seiner erwarteten Performance, angesichts seines Risikos, gemessen durch Beta.

Wenn ein Investmentfonds beispielsweise in einem Jahr, in dem der S&P 500 nur um 5% gestiegen ist, 10% zurückgibt, hätte dieser Fonds ein höheres Alpha. Umgekehrt würde der Fonds, wenn er in einem Jahr 10% gewinnen würde, in dem der S&P 500 um 15% gestiegen wäre, ein niedrigeres Alpha verdienen. Das Basismaß für Alpha ist Null, was darauf hindeuten würde, dass eine Investition genau im Einklang mit ihrem Benchmark-Index durchgeführt wird.,

Wenn Sie in einen Investmentfonds oder ein anderes verwaltetes Anlageprodukt investieren, suchen Sie im Allgemeinen Manager mit einem höheren Alpha. Beachten Sie, dass sowohl Alpha als auch Beta auf historischen Daten basieren. Wie jeder Anlageprospekt warnt, ist die vergangene Performance keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.

„smart beta“ verstehen

Wie oben erläutert, wird die Empfindlichkeit einer Aktie gegenüber Bewegungen auf dem breiteren Markt an ihrer Beta gemessen. Durch das Verständnis der Beta einer Aktie können Anleger theoretisch ein Portfolio aufbauen, das ihrer Risikotoleranz entspricht.,

In den letzten Jahren hat jedoch ein neuer Ansatz für Indexinvestments—Smart Beta—bei Anlegern an Bedeutung gewonnen. Smart Beta bezieht sich auf eine verbesserte Indexierungsstrategie, die bestimmte Leistungsfaktoren ausnutzen soll, um einen Benchmark-Index zu übertreffen. In diesem Sinne unterscheidet sich smart Beta grundlegend von einer traditionellen passiven Indexierungsstrategie.

Smart Beta-Strategien unterscheiden sich auch von aktiv gemanagten Investmentfonds, bei denen ein Fondsmanager zwischen einzelnen Aktien oder Sektoren wählt, um einen Benchmark-Index zu schlagen., Intelligente Beta-Strategien zielen darauf ab, die Rendite zu steigern, die Diversifizierung zu verbessern und das Risiko zu reduzieren, indem sie in angepasste Indizes oder ETFs investieren, die auf einem oder mehreren vorbestimmten „Faktoren basieren.“Sie zielen darauf ab, traditionelle kapitalisierungsgewichtete Benchmarks zu übertreffen oder haben weniger Risiko als traditionelle kapitalisierungsgewichtete Benchmarks, haben jedoch in der Regel geringere Kosten als ein herkömmlicher aktiv verwalteter Fonds.

Viele traditionelle Indexfonds und ETFs sind “ kapitalisierungsgewichtet.“Dies bedeutet, dass die einzelnen Aktien innerhalb des Index auf der gesamten Marktkapitalisierung jeder Aktie basieren., Aktien mit höheren Marktkapitalisierungen werden stärker gewichtet als Aktien mit niedrigeren Marktkapitalisierungen. Infolgedessen ist es möglich, dass eine Handvoll hoch bewerteter Aktien einen großen Prozentsatz des Gesamtwerts des Index ausmacht.

Anstatt sich ausschließlich auf das Marktengagement zu verlassen, um die Performance einer Aktie im Verhältnis zu ihrem Index zu bestimmen, ordnen Smart Beta-Strategien Portfoliobestände zu und gleichen sie aus, indem sie sich auf einen oder mehrere Faktoren verlassen. Ein Faktor ist einfach ein Attribut, das dazu beitragen kann, Risiken oder Renditen wie Qualität oder Größe zu steigern.,

Zum Beispiel werden Aktien von Unternehmen, die überlegene Gewinne, starke Bilanzen und stabile Cashflows generieren, als qualitativ hochwertig angesehen und neigen dazu, den Markt im Laufe der Zeit zu übertreffen. In ähnlicher Weise haben Small-Cap-Aktien in der Vergangenheit Large-Cap-Aktien übertroffen, obwohl sich die Führung über kürzere Zeiträume verschieben kann. Die meisten Faktoren sind nicht stark miteinander korreliert, und verschiedene Faktoren können zu unterschiedlichen Zeiten gut funktionieren.

Wenn eine Strategie, die Komponenten von aktiven und passiven Investitionen verbindet appelliert an Sie, sollten Sie in Betracht ziehen, in Smart-Beta-Strategien zu investieren., Lesen Sie vor der Anlage unbedingt den Prospekt des Fonds sorgfältig durch, um sicherzustellen, dass Sie die Risiken vollständig verstehen.

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